Риск падения евро к паритету с долларом вырос на финансовых рынках после снижения процентных ставок на этой неделе, что стало болезненным напоминанием о том, что президентство Дональда Трампа может разжечь глобальную торговую войну.
Спустя несколько дней после того, как президент Трамп предположил, что тарифы США могут коснуться Европы, а также Китая и других стран, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард предупредила, что любые барьеры будут представлять «понижательный риск» для экономики блока, испытывающего трудности. В четверг президент Европейского центрального банка Лагард второй раз подряд снизила процентные ставки, что вызвало ставки на то, что последует более агрессивное снижение ставок.
Эта комбинация вызвала резкое падение евро, который падает по отношению к доллару США третью неделю подряд.
Майкл Харт, старший валютный стратег Pictet Wealth Management, сказал: «Если президент Трамп победит и законопроект о тарифах будет полностью реализован, паритет между евро и долларом определенно возможен».
Pictet и Deutsche Bank AG считают сценарий, при котором один евро покупает один доллар, более невозможным, а J.P. Morgan Private Bank и ING Groep NV видят риск падения единой валюты до этого уровня к концу года.
Медвежьи настроения по евро набирают обороты
Стоимость покупки европутов сейчас близка к максимуму с июля
Источник: Fx Bull Market
Хедж-фонды увеличили свои ставки на евро с 15 октября, став самыми негативными по отношению к валюте за последние два месяца, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, опубликованным в пятницу.
На рынке опционов трейдеры также увеличили свои «медвежьи» ставки на евро.
Индикатор разворота рисков в следующем месяце (премия между опционами, которые выигрывают от более сильной валюты, и теми, которые нацелены на более слабую валюту) близок к самому негативному значению за последние три месяца для пары евро-доллар, что указывает на готовность делать ставки на боль евро.
Согласно данным Depository Trust & Clearing Corporation, опционы на предотвращение ослабления евро в краткосрочной перспективе сосредоточены на падении до уровня около $1,08-$1,07. Интерес к защите от падения до $1,05 растет, но паритетная торговля по-прежнему составляет в общем объеме торгов рынка составляет небольшую долю от общего объема.
Альп Чаттерджи, стратег Wells Fargo, сказал: «Учитывая чувствительность Европы к изменениям во внешней политике и перспективу введения широких тарифов при президенте Трампе, длинная позиция по доллару против евро является желательной».
Китайский юань, мексиканский песо и японская иена обычно рассматриваются как ключевые громоотводы для новых торговых ограничений США, в то время как евро уязвим из-за экономических проблем Европы. В то время как рост замедляется, а центральные банки снижают процентные ставки, тарифы США могут ограничить мировую торговлю.
Мнение стратега.
Ожидания агрессивного смягчения монетарной политики со стороны ЕЦБ в сочетании с другими неблагоприятными факторами могут усилить разговоры о возвращении евро к паритету в 2025 году».
Денежные рынки исходят из 30-процентной вероятности того, что ЕЦБ снизит процентные ставки на полпроцента на последнем заседании Совета в этом году, и полностью ожидают снижения на четверть пункта на каждом заседании Совета до апреля. В пятницу евро вырос на 0,3% по отношению к доллару до $1,0864, что стало самым продолжительным падением за третью неделю с июня.
Каспер Хенсе, старший портфельный менеджер RBC Blue Bay Asset Management, сказал: «С учетом избрания президента Трампа и надвигающейся тарифной войны ЕЦБ может быть вынужден предпринять дальнейшие действия, чтобы сохранить слабость и конкурентоспособность валюты».
В интервью Bloomberg в начале этой недели Трамп назвал тарифы «самым красивым словом в словаре». Он также выделил Европу, добавив: «Вы знаете, что трудно. Это Европейский союз. Они плохо с нами обращаются, у них дефицит». Джордж Саравелос, глава отдела валютных исследований Deutsche Bank, считает, что глобальная торговая война с участием Китая заставит ЕЦБ снижать ставки более агрессивно, чем ожидает рынок в настоящее время.
Это приведет к тому, что спред процентных ставок достигнет исторических экстремумов, а пара евро-доллар упадет примерно до 1,00», - писал он ранее в этом месяце.
