Фьючерсы на фондовые индексы США слегка понизились. Инвесторы ждут комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла насчет перспектив инфляции и позиции центробанка по поводу роста доходности облигаций.
Фьючерсы на S&P 500 потеряли 0,4%, предвещая третье падение подряд. Фьючерсы на Nasdaq-100 снизились на 0,5%, указывая на вероятность дальнейших потерь в технологическом секторе. Фьючерсы на Dow Jones Industrial Average откатились на 0,3%.
В результате недавней распродажи гособлигаций их доходность выросла, и акции технологических фирм, которые росли при низкой доходности, стали менее привлекательны для инвесторов. Некоторые фондовые управляющие ставят на то, что дополнительные меры налогово-бюджетного стимулирования ФРС приведут к усилению инфляции, и ФРС повысит процентные ставки быстрее, чем ожидалось. В результате выросла реальная доходность после корректировки на ожидания в отношении инфляции.
Инвесторы говорят, что надеются услышать от Пауэлла ответы на вопрос о том, как он оценивает рост доходности. Пауэлл выступит на мероприятии The Wall Street Journal Jobs Summit в 17.05 по Гринвичу. Представители центробанка ранее заявили, что сохранят мягкую денежно-кредитную политику, пока экономика не окрепнет. Они также указали, что считают рост доходности признаком того, что инвесторы оптимистично оценивают перспективы экономического восстановления в США.
"Сегодняшние высказывания Пауэлла будут иметь по-настоящему большое значение, – считает Хью Джимбер, стратег J.P. Morgan Asset Management. – В последние недели темпы роста доходности облигаций сбили с курса рынок акций, и ФРС оказалась в сложном положении".
Выступление главы ФРС будет одной из последних возможностей для рынка понять позицию законодателей. Потом начнется период тишины перед пересмотром политики, которое ожидается в середине марта. "Это реальная возможность до следующего заседания прояснить для инвесторов позицию ФРС по рынку облигаций ", – добавил стратег.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США сократилась до 1,464%. В среду прервалось трехдневное снижение и доходность выросла до 1,469%, второго по величине уровня в этом году. Уровень доходности сильно выше, чем был в начале января, когда она составляла 0,915%.
Благодаря предложенному пакету мер помощи на 1,9 трлн долларов, связанных с коронавирусом, улучшились ожидания относительно экономического роста в США. Демократы сената в среду договорились сузить критерии для некоторых прямых выплат, пойдя на уступку центристам, поддержка которых нужна для принятия пакета.
"Фактически меры стимулирования влияют на потребление, а значит, возможен рост прибыли, и это поддержит рынки акций", – отмечает Эсти Двек, директор по стратегии на мировых рынках в Natixis Investment Managers.
По ее словам, секторы, которые выиграют от нормализации экономической деятельности, например банковский, ждет хорошая динамика на фоне отказа от акций технологических фирм с щедрой оценкой. "Уровни индексов порой не дают представление о том, что в действительности был переход от одних акций к другим, а не отход от акций", – заметила Двек.
Как она добавила, пакет мер помощи также должен оказать дополнительную поддержку безработным, что приведет к увеличению потребительских расходов и усилению восстановления экономики.
В 13.30 по Гринвичу в США будет опубликована статистика по первичным заявкам на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 27 февраля.
Панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 просел на 0,7%.
Большинство азиатских фондовых индексов сегодня снизились. Спад, как и вчера в США, возглавили акции технологического сектора.
В Японии акции SoftBank Group Corp. потеряли свыше 5%, в результате индекс Nikkei 225 откатился более чем на 2%. В Гонконге акции китайского технологического гиганта Tencent Holdings подешевели более чем на 4%, а индекс Hang Seng Tech потерял более 5%. Индексы широкого рынка в Австралии, Южной Корее и континентальном Китае также снизились.
На рынки давит неясность насчет темпов восстановления мировой экономики, говорит директор по анализу азиатских рынков в сингапурском подразделении United First Partners Джастин Тан. По его словам, сказываются и опасения насчет того, что усиление инфляции в конечном счете спровоцирует повышение процентных ставок.
"С одной стороны, все хотят, чтобы экономика росла. С другой, при большом объеме ликвидности в экономике начинает маячить призрак инфляции, – говорит он. – Я не уверен, что экономика сейчас сможет справиться с более высокими процентными ставками. Она восстанавливается, но до конца тяжелый период еще не пройден".
Недавний откат напоминает Тану ситуацию 2018 года. Тогда акции технологических компаний также падали на фоне роста доходности облигаций, но продлилось это недолго.
Евро может усилиться против доллара США, если доходность американских гособлигаций стабилизируется, и котировки активов по всему миру будут расти, однако опасения по поводу слабых экономических перспектив еврозоны могут в краткосрочной перспективе ограничить усиление единой европейской валюты, говорят в Societe Generale.
Федеральная резервная система США с большей вероятностью будет противодействовать росту доходности облигаций, чем Европейский центральный банк, однако участники рынка скептически оценивают перспективы экономики еврозоны, тогда как перспективы роста ВВП США воспринимаются с оптимизмом, говорит валютный стратег-аналитик SocGen Кит Джакс.
На рынке предполагают, что ФРС будет бороться с ростом доходности долгосрочных гособлигаций, поэтому инвесторы могут бурно отреагировать, если председатель центрального банка Джером Пауэлл ничего не скажет по этому поводу в рамках выступления на виртуальном мероприятии Wall Street Journal в 17.00 по Гринвичу, заявляет эксперт.
