Президент США постоянно критикует главу центробанка, которого он же и назначил. Сейчас соратники Трампа, кажется, готовят доводы для его отставки.
Президент Дональд Трамп ведёт непрекращающуюся кампанию по оказанию давления на Федеральную резервную систему с целью уменьшения процентных ставок, снова поднимая вопрос о том, в какой мере президент США может и должен воздействовать на институт, призванный быть независимым.
Решение ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне в этом году глубоко разозлило Трампа. Он ставил под сомнение принятие решений центральным банком и регулярно критиковал председателя Джерома Пауэлла, иногда ежедневно, называя его «очень глупым» и одним из «самых деструктивных» людей в правительстве.
Некоторые чиновники администрации, похоже, пытаются доказать, что решение Пауэллом вопросов, связанных с реконструкцией штаб-квартиры ФРС, предоставляет Трампу возможность соответствовать высоким юридическим стандартам, необходимым для смещения главы центрального банка.
Отвечая на вопрос, уволит ли он Пауэлла, увольнение которого он обсуждал в 2018 году, Трамп сказал 16 июля, что это «крайне маловероятно, разве что ему придётся уйти» из-за «мошенничества». Пауэлл, срок полномочий которого на посту председателя истекает в мае 2026 года, заявил, что не уйдёт в отставку, если Трамп попросит об этом.
Может ли Трамп отстранить Пауэлла?
Наиболее простым способом послать сигнал ФРС было бы снять её председателя, как Трамп обсуждал в 2018 году, когда он был зол на Пауэлла из-за ряда поднятий процентных ставок.
По словам юристов, президент, скорее всего, не сможет без проблем отстранить председателя ФРС, и этого никогда не делали. В разделе 10 Закона о Федеральной резервной системе говорится, что члены Совета управляющих ФРС, одним из которых является председатель, могут быть «отстранены от должности по уважительной причине президентом». Суды трактуют термин «причина» как означающий неэффективность, пренебрежение обязанностями или должностные преступления.
Вопрос о том, способен ли президент отстранить губернатора от председательства, представляется более двусмысленным, поскольку закон напрямую не предполагает охрану данной должности «по основанию», заявил Питер Конти-Браун, профессор и историк ФРС в Уортонской школе Университета Пенсильвании. В любом случае, из-за защиты управляющих «по основанию», лишение председателя ФРС этого титула может означать, что индивид в состоянии остаться в совете директоров. Это также может не лишить такового другого авторитетного поста: главы Федерального комитета по открытым рынкам, или FOMC, директивной группы, которая устанавливает процентные ставки. Его члены, а не президент, решают, кто его возглавит.
Верховный суд внес определенную ясность относительно гарантий занятости Пауэлла. В майском постановлении он дал понять, что, скорее всего, защитит ФРС в любом будущем решении, поддерживающем отставку Трампом высших должностных лиц иных независимых федеральных агентств без причины. В своем постановлении суд назвал центральный банк «уникально структурированной, квазичастной организацией».
В явной попытке заложить основы для отставки Пауэлла по уважительной причине, группа сторонников Трампа ухватилась за дорогостоящую реконструкцию двух исторических строений в штаб-квартире ФРС в Вашингтоне. Согласно бюджетным документам ФРС на 2025 год, общая оценка цены проекта увеличилась до $2,5 млрд в сравнении с $1,9 млрд в 2023 году. После того, как Пауэлл, выступая перед Конгрессом 25 июня, оспорил отдельные сообщения СМИ об экстравагантных особенностях, включенных в ремонт, Билл Пулте, глава Федерального агентства по финансированию жилищного строительства, голословно заявил, что показания Пауэлла были «обманчивыми». Представитель ФРС заявил, что заявления Пауэлла были правдивыми.
Рассел Воут, глава Административно-бюджетного управления Белого дома, заявил, что Пауэлл «в высшей степени неудовлетворительно руководил» ФРС в посте в социальных сетях от 10 июля, который включал письмо, адресованное главе ФРС. Воут назвал проект реконструкции «напыщенным капитальным ремонтом» и указал, что ФРС понесла операционные убытки за последние годы. Выступая на телеканале Fox News 13 июля, прежний глава ФРС Кевин Уорш, которого многие называли в качестве вероятной замены Пауэллу, заявил, что требуется «смена режима в ФРС».
ФРС заявила, что ее реконструкция двух зданий призвана со временем снизить расходы за счет консолидации операций банка. Она объясняет увеличение предполагаемой стоимости в основном изменениями в проекте, которые стали результатом консультаций с агентствами по обзору, разницей между сметными и фактическими затратами, а также непредвиденными обстоятельствами, такими как обнаружение большего количества асбеста, чем предполагалось. Пауэлл официально обратился к генеральному инспектору ФРС с просьбой пересмотреть ход ремонта, в том числе на предмет перерасхода средств.
Как ещё Трамп оказывал нажим на ФРС?
В первую неделю своего второго срока Трамп заявил, что понимает процентные ставки «куда лучше», чем руководство ФРС, и что он рассчитывает, что они прислушаются к его суждению. Он сказал, что если он не согласен с ними, «я сообщу об этом».
Он сделал именно это после того, как ФРС приняла решение оставить процентные ставки на прежнем уровне в конце января, заявив, что центральный банк «не сумел остановить проблему, которую они создали с инфляцией».
Он добавил, что ФРС проделала «отвратительную работу» по банковскому регулированию и 18 февраля издал указ, который требует, чтобы Совет управляющих банка представлял на рассмотрение Белого дома любые изменения в правилах, связанные с надзором за финансовыми организациями. Это было частью более широких усилий, нацеленных на усиление президентского надзора за независимыми федеральными агентствами, хотя существовало конкретное исключение для деятельности ФРС в области денежно-кредитной политики.
С тех пор Трамп неоднократно критиковал ФРС за сохранение процентных ставок на неизменном уровне в этом году, курс, который политики приняли, чтобы предотвратить возможность того, что политика президента по повышению тарифов на импорт из США вызовет инфляцию, которая оказывается устойчивой.
Прежде чем поссориться с президентом, Илон Маск, богач, которому Трампом было поручено сократить федеральные траты и расточительство, тоже раскритиковал ФРС, назвав ее «нелепо перегруженной штатом».
В июне президент заявил, что «очень скоро» назовет преемника Пауэлла. Это повысило вероятность появления «теневой ФРС», что потенциально может создать нежелательные условия для инвесторов, отслеживающих позиции как нынешних, так и будущих председателей.
Оказывали ли предыдущие администрации давление на Федрезерв?
Президенты обеих партий пытались воздействовать на ФРС, оказывая нажим как публично, так и в частном порядке. Исторически сложилось так, что президенты выражали свои жалобы лично, возможно, даже с некоторым физическим запугиванием — Линдон Джонсон вызвал председателя ФРС Уильяма Макчесни Мартина-младшего на своё ранчо в Техасе в 1965 году, чтобы отчитать его за повышение стоимости заимствований.
Президент Ричард Никсон в 1970-х годах оказал определённое давление на тогдашнего председателя ФРС Артура Бернса, что, по мнению отдельных экономистов, вынудило центральный банк воздержаться от решительных мер по обузданию инфляции в тот период. Во время своего первого президентского срока Трамп публично раскритиковал ФРС и Пауэлла, когда тот не согласился с их решениями по процентным ставкам.
Члены администрации президента Джо Байдена преимущественно избегали публичных заявлений о политике центробанка. Но некоторые демократические члены Конгресса были менее сдержанны. Сенатор Элизабет Уоррен из Массачусетса, к примеру, открыто призвала центральный банк уменьшить процентные ставки, прежде чем он сделал это в сентябре 2024 года.
Какова роль назначений в ФРС?
Самая очевидная власть президента над ФРС состоит в назначении ставленников для заполнения вакансий в Совете управляющих и назначении их на ключевые посты, включая председателей этого органа. Управляющие избираются на 14-летний период, а председатели ФРС — на четырехлетние. Все состоят в FOMC, устанавливающем тарифы.
В то время как срок полномочий Пауэлла на должности председателя истекает в 2026 году, его 14-летний срок в качестве члена правления не должен завершиться до 2028 года. За одним исключением, прошлые председатели ФРС покидали совет директоров, когда они отказывались от своей руководящей должности. Когда бы это ни случилось, уход Пауэлла с поста члена правления предоставит Трампу одну из двух запланированных перспектив назвать кандидатов в совет директоров ФРС. Еще одна должна произойти в январе 2026 года, когда завершится срок полномочий главы ФРС Адрианы Куглер.
Но эти посты являются незначительной долей из 19 политиков ФРС — всех управляющих ФРС и глав 12 региональных федеральных резервных банков. Главы регионов избираются не президентом, а директорами отдельных банков с одобрения Совета управляющих ФРС.
Однако у Трампа была возможность утвердить нового вице-председателя по надзору, что исполняет значимую роль в банковском регулировании. 17 марта он объявил управляющую ФРС Мишель Боуман своим кандидатом на эту должность. Должность стала вакантной после того, как глава ФРС Майкл Барр ушел в отставку с поста, отчасти из-за предположений о том, что Трамп будет стремиться сместить его с должности.
Уязвима ли ФРС для давления?
Пауэлл неоднократно подчёркивал, что ФРС старается быть аполитичной и учитывать исключительно то, что лучше для экономики, когда определяет политику. Когда его спросили на мероприятии в мае 2024 года о независимости ФРС относительно исполнительной власти, Пауэлл ответил «вне всяких сомнений». Он также сказал, что законодатели с обеих сторон прохода поддерживают самостоятельность центрального банка.
Тем не менее, повсеместно распространено мнение, что ФРС функционирует в политическом поле. Руководители ФРС плотно взаимодействуют с Министерством финансов и проводят время, общаясь с законодателями Капитолия. Решения ФРС должны учитывать экономические последствия решений как президента, так и Конгресса, например, снижение налогов или масштабные планы расходов.
Почему центробанки желают независимости?
По мнению приверженцев нынешних центральных банков, свобода от политического влияния – это то, что даёт банкам возможность предпринимать необходимые, но порой непопулярные меры, такие как повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией. В общем, политикам нравятся более низкие процентные ставки, поскольку удешевление денег помогает людям приобретать больше вещей сейчас, стимулируя экономический рост.
Аргумент в пользу самостоятельности состоит в том, что экономика выиграет больше в долгосрочной перспективе, если инвесторы и потребители поверят, что центробанк сделает все требуемое, не опасаясь политических последствий.
Министр финансов Трампа Скотт Бессент заявил в апреле, что независимость ФРС в определении денежно-кредитной политики — это «шкатулка с драгоценностями, которую нужно сберечь».
