Валютные трейдеры не рискуют, когда дело доходит до политических решений крупнейших центральных банков мира на следующей неделе.
Волатильность в течение одной недели для евро и стерлинга выросла до многомесячных максимумов, в центре внимания заседания Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка и Банка Англии. Затраты на валютное хеджирование уже были повышены, поскольку инвесторы оценивают риски, связанные с вариантом омикрона, и существуют ли они вакцины предотвращают инфекции.
Следующие графики показывают, что именно динамика денежно-кредитной политики будет основной движущей силой движения валюты в рождественские праздники.
Недельная волатильность в евро выросла в четверг на целых 238 базисных пунктов, достигнув 8,89%, уровня, невиданного с декабря 2020 года. Для сравнения, среднее значение показателя за год составляет всего 5,53%.
Трейдеры ожидайте, что ФРС объявит о более быстрых темпах сокращения и их обновленном графике на следующей неделе, и ожидают указаний должностных лиц ЕЦБ относительно их планов по завершению Программы экстренных закупок в связи с пандемией и расширению Программы покупки активов. Важность обновленного руководства можно увидеть в структуре измененной волатильности евро, когда спред в один месяц и одну неделю не дотягивает только до таких рискованных событий, как выборы в США и рыночный хаос в марте 2020 года.
По мере того как инвесторы ищут подсказки о том, сорвет ли вариант омикрона планы ужесточения Банка Англии, расходы на хеджирование растут. Волатильность кабеля в течение одной недели выросла до отметки 10% впервые с марта. Относительная премия за тенор-спред между подразумеваемой и реализованной волатильностью-предполагает, что опционы являются наиболее завышенными в этом году.
Центральный банк Норвегии также проведет заседание на следующей неделе, и затраты на хеджирование останутся вблизи максимумов цикла. Тем не менее, поскольку план политиков повысить процентные ставки на следующей неделе был поставленный под сомнение появлением варианта омикрона, еще один рост волатильности кроны может быть в картах.
