Индекс доллара США в пятницу немного вырос, однако находится на 12,5% ниже уровня, достигнутого 20 марта на пике ажиотажного спроса на активы-убежища, а также существенно ниже уровней конца сентября, когда на мировых фондовых рынках началось очередное ралли, обусловленное оптимизмом по поводу экономических перспектив.
Одной из причин ослабления доллара являются миллиарды доз вакцин от Covid-19, которые готовятся к распространению в следующем году. По мнению инвесторов, экономики еврозоны больше выиграют от начала вакцинации, чем экономика США. Ожидается, что ВВП еврозоны за 2020 год сократится сильнее, чем ВВП США, поэтому, если вакцины помогут вернуть докоронавирусные уровни деловой активности, экономическое восстановление в Европе будет более впечатляющим.
При этом доходность гособлигаций США по-прежнему выше, чем доходность долговых бумаг многих европейских стран, но разница сокращается, и это дает инвесторам меньше оснований для вложений в деноминированные в долларах облигации или в саму американскую валюту.
Доллар испытывает на прочность критически важный уровень. В пятницу индекс доллара достиг отметки 89,95, и ближайший уровень поддержки находится на 89,13, согласно данным The Sevens Report Research. В случае падения на 0,9% с текущего уровня индекс достигнет отметки, на которой в последний раз был в январе 2018 года, прежде чем приступить к росту, который продолжался до начала 2020 года.
Падение ниже 89,13 означает перспективу снижения еще на 10,5%, до следующего уровня поддержки, расположенного на минимуме 79,78, достигнутом в апреле 2014 года.
Разумеется, некоторые, включая The Sevens Report, ожидают восстановления доллара. "Если доллар продолжит падать, я ожидаю, что Европейский центральный банк и Банк Англии будут осуществлять вербальные интервенции с целью ослабления своих валют", - заявил Том Эссэй, основатель компании.
У ЕЦБ есть серьезные основания надеяться на ослабление евро, поскольку это сделает европейский экспорт более конкурентоспособным, что имеет критическое значение для еврозоны, чей экспортный сектор составляет примерно 45% ВВП против 11% у США.
В любом случае, падение доллара и относительная сила экономик Европы могут оказаться недолгими.
В долгосрочной перспективе "я не ожидаю, что темпы экономического роста в еврозоне будут существенно выше, чем в США", сказал Дэн Ай, глава отдела распределения активов и исследования ценных бумаг в Fort Pitt Capital. После того, как сойдет на нет стимул роста ВВП, обусловленный вакцинами от коронавируса, Европа может вернуться к относительно медленным темпам роста, добавил он.
Великобритания и Евросоюз в пятницу продолжали отчаянные попытки договориться об условиях будущей торговой сделки. Как сказал Европарламенту главный переговорщик со стороны ЕС Мишель Барнье, для поиска компромисса по ключевым спорным вопросам "остается всего несколько часов".
Барнье охарактеризовал текущую ситуацию как "серьезную и печальную". Премьер министр Великобритании Борис Джонсон тоже был настроен пессимистично, когда позднее призвал ЕС "проявить благоразумие" и пойти на уступки ради заключения соглашения.
"Должен сказать, что положение дел тяжелое", - отметил он.
Между тем, как сообщают дипломатические источники с обеих сторон, переговорщикам, похоже, удалось найти некий компромисс по самой острой проблеме, остававшейся неурегулированной спустя 10 месяцев переговоров: о гарантиях 'единых правил игры' в сфере регулирования, которые позволят исключить недобросовестную конкуренцию.
Этот вопрос не слишком актуален в краткосрочной перспективе, поскольку поначалу Великобритания будет действовать в соответствии с теми законами и стандартами, которые унаследует от своего членства ЕС. Опасения в Евросоюзе больше касаются последствий, которые могут вызвать ожидаемые расхождения в правовых системах двух сторон.
в 2021 г экономику еврозоны ожидает сильное восстановление
Хотя опубликованные на этой неделе результаты опросов и указывают на то, что экономика еврозоны завершает 2020 год на немного более оптимистичной ноте, чем предполагалось, ВВП в 4-м квартале все равно сократится, говорят в Capital Economics.
С учетом ужесточения карантинных ограничений в Германии и Нидерландах, еврозона вряд ли окажется способна на сильный старт в 2021 году, отмечает экономист Capital Economics Джессика Хиндс.
"Но есть и хорошие новости, - добавляет она. – Опыт этого года показал, что экономика способна быстро восстанавливаться после отмены локдаунов". Более того, если летом будут сняты ограничения на туристические поездки, это восстановление может оказаться еще сильнее, говорит Хиндс.
Рынок труда еврозоны в 2021 году сохранит устойчивость, поддерживая сильное восстановление европейской экономики, говорит Джессика Хиндс, экономист Capital Economics. Реализуемые в регионе программы по поддержке занятости ограничивали рост безработицы, несмотря на обвал экономической активности, отмечает эксперт.
Эти инициативы по большей части будут реализовываться и в 2021 году, поэтому даже на фоне сокращения числа рабочих мест риск резкого скачка безработицы представляется довольно небольшим, добавляет она.
