Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли предупредил управляющих фондами, что у них есть время до конца этой недели, чтобы закрыть позиции, которые они не могут поддерживать, прежде чем центральный банк прекратит поддержку рынка, что вызовет распродажу фунта и акций США.
"Мое послание вовлеченным фондам и всем фирмам заключается в том, что у вас осталось три дня", - сказал Бейли на ежегодной встрече Института международных финансов в Вашингтоне во вторник. "Вы должны это сделать”.
Комментарии <a>это потрясло</a> широкие рынки: акции США резко упали в конце торгов, поскольку доходность казначейских облигаций выросла. Фунт упал ниже 1,10 по отношению к доллару впервые с 29 сентября и оказал давление на фондовые индексы. В последний раз он снижался на 1% до 1,09 в 4:10 вечера в Нью-Йорке.
Ранее во вторник Банк впервые расширил диапазон своей программы покупки облигаций, включив в нее долговые обязательства, привязанные к инфляции, чтобы предотвратить то, что он назвал "распродажей", угрожающей финансовой стабильности. Хотя центральный банк всегда говорил, что его поддержка закончится в пятницу, лоббистская группа, представляющая пенсионные фонды Великобритании, призвала Bailey продлить программу как минимум до конца месяца, заявив, что инвесторам не дали достаточно времени, чтобы закрыть свои позиции.
"Мы думаем, что рынки вынудят Банк либо продлить эти меры, либо ввести новые до середины ноября, их жесткая позиция по отмене механизма поддержки не идет на пользу фунту", - сказал Саймон Харви, глава отдела валютного анализа Monex Europe. "Действия Банка Англии по расширению поддержки пахли отчаянием”.
"Двух недель недостаточно, и нужно сделать больше", - сказала Даниэла Рассел, глава стратегии по ставкам в Великобритании в HSBC. "Пенсионные фонды предпринимают шаги для решения своих проблем с ликвидностью, но в настоящее время они преследуют движущуюся цель, поскольку доходность продолжает расти".
Бэйли боролся с потрясениями на рынках с тех пор, как министр финансов Кваси Квартенг объявил о планах по сокращению налогов на 45 миллиардов фунтов стерлингов (50 миллиардов долларов) в попытке повысить долгосрочные темпы роста экономики Великобритании.
Глава центрального банка сказал своей аудитории, что он работал круглосуточно несколько ночей подряд, чтобы разработать меры вмешательства на рынке. Банк Англии не хотел покупать gilts, потому что это стирает различие с денежно-кредитной политикой, в рамках которой он купил 875 миллиардов фунтов стерлингов с помощью количественного смягчения.
"У нас есть две вещи, работающие в противоположных направлениях", - сказал Бейли. Банк Англии повышает ставки и заявил, что надеется начать продажу гособлигаций из своей программы количественного смягчения, но теперь вынужден покупать гособлигации, чтобы сдержать нестабильность на рынке.
Чиновники банка пытались разработать политику, которая была бы напрямую направлена на устранение стрессов, возникающих в так называемых инвестиционных стратегиях, основанных на обязательствах, но им помешали реализовать их из-за "структурных проблем", сказал Бэйли. Это побудило их ввести первоначальное обязательство банка покупать долговые обязательства.
"В конце концов, мы не смогли провести целенаправленную интервенцию в этот конкретный сектор", - сказал Бейли. "Поэтому нам пришлось объявить, что мы пошли по обычным счетам”. Пакет был расширен, чтобы включить корпоративные облигации в начале недели и облигации, привязанные к индексам, во вторник.
Банк Англии ранее проводил стресс-тесты на потенциальную волатильность рынка, но действия в последние несколько недель вышли за рамки наихудших сценариев Банка Англии.
Фонды имеют доступ к необходимой им ликвидности, но им было бы трудно "довести ее до конца", не расстроив рынки. Он сказал, что теперь у пенсионных фондов есть "окно возможностей для перебалансировки”.
Бэйли также использовал платформу, чтобы приветствовать план правительства по росту и его решение предоставить свои финансовые планы независимой проверке Управления по бюджетной ответственности. По его словам, если правительство сможет повысить темпы роста в соответствии с тенденцией, это поможет проведению денежно-кредитной политики. "Важно вернуть OBR", - добавил он. "Так же, как денежно-кредитная политика должна иметь рамки, так и фискальная политика”.
Тем не менее, он предостерег правительство от чрезмерного давления на финансовое дерегулирование в рамках его планов по обеспечению свобод после Brexit. Ключевым элементом правительственных реформ в сфере предложения является необремененный финансовый сектор.
"Конкурентоспособность в сфере финансовых услуг важна. Для нас как регулятора важно, чтобы регулирование поддерживало устойчивый рост ”, - сказал он. Но в равной степени "наличие эффективного жесткого регулирования является важной частью того, чтобы быть сильным финансовым центром”.
Он также использовал последний рыночный кризис, чтобы еще раз призвать к ужесточению стандартов для небанковского финансового сектора, слабо регулируемых управляющих активами и хедж-фондов, которые находятся вне банковской сферы и были источником последней нестабильности.
