Турецкая лира преодолела очередной рекордно низкий уровень после того, как центральный банк снижал процентные ставки четвертый месяц подряд, что рискует поставить под угрозу стабильность валюты и подстегнуть инфляцию, которая уже идет самыми быстрыми темпами за три года.
Лира упала на целых 5,4% до 15,6583 по отношению к доллару после этого решения. Под давлением президента Реджепа Тайипа Эрдогана официальные лица снизили ставку недельного репо еще на 100 базисных пунктов до 14%
В то время как валюта сократила некоторые потери после того, как центральный банк заявил, что исчерпал ‘ограниченное пространство " для снижения процентных ставок было у него, аналитики не были убеждены, что этого было достаточно, чтобы положить конец спаду. Лира потеряла почти половину своей стоимости с тех пор, как в сентябре начался цикл смягчения, и находится на пути к своему крупнейшему ежегодному обесцениванию со времен финансового кризиса в 2001 году.
Формулировка о продолжительности паузы в цикле смягчения была “менее агрессивной, чем мы ожидали”, - сказал Саймон Харви, старший аналитик валютного рынка Monex Europe Ltd. Сегодняшнее решение “не ослабит давление на лиру”, сказал он.
Ключевая ставка в Турции в настоящее время составляет около 7 процентных пунктов ниже потребительской инфляции. Это подстегивает спрос на доллары, поскольку растет беспокойство по поводу того, что стремление Эрдогана к мягкой денежно-кредитной политике приведет к ослаблению местной валюты и подрыву сбережений. Вопреки ортодоксальной экономической теории президент Турции считает, что низкие ставки сдерживают, а не стимулируют инфляцию.
Центральный банк провел четыре прямых интервенции, продав доллары на рынке за последние две недели, чтобы помочь остановить обесценивание. Официальные лица сократили стоимость заимствований на 500 базисных пунктов с сентября, несмотря на то, что инфляция ускорилась до 21,3% в прошлом месяце, что более чем в четыре раза превышает официальный целевой показатель.
“Рост инфляции в первом квартале только подстегнет короткие продажи в TRY, поскольку рынки все еще убеждены в том, что Эрдоган и его предпочтение более низким ставкам определяют решение о ставках”,-сказал Харви.
Базовый фондовый индекс Турции вырос на целых 2,8% после этого решения. Показатель вырос более чем на 30% за последний месяц до рекордно высокого уровня, поскольку инвесторы вкладывали средства в акции, чтобы застраховаться от инфляции.