Трейдеры от Нью-Йорка до Чикаго и Лондона будут прикованы к своим экранам в четверг утром, ожидая последнего индекса потребительских цен от Министерства труда, который должен быть опубликован в 8:30 утра по Вашингтону.
На самом деле, многие будут внимательно следить за торговлей еще до того, как появятся цифры — из-за того, что произошло в прошлом месяце.
13 декабря ежемесячный индекс потребительских цен, один из наиболее популярных показателей инфляции Федеральной резервной системы, должен был быть опубликован точно в 8:30 утра, как обычно. Но за 60 секунд до этого произошло нечто странное. Объем торгов 10-летними казначейскими фьючерсами вырос, достигнув в три раза уровня, наблюдавшегося за минуту до публикации любого из последних 24 отчетов по ИПЦ.
“Объем торгов был довольно необычным”, - сказал Дж. Кристофер Джанкарло, глава Комиссии по торговле товарными фьючерсами во время первой части администрации Трампа, а ныне старший юрисконсульт юридической фирмы Willkie Farr & Gallagher.
Министерство труда отклонило возможность утечки данных после проведения первоначального расследования. Не было никаких признаков того, что регулирующие органы, такие как Комиссия по торговле товарными фьючерсами или Комиссия по ценным бумагам и биржам, вникают в ситуацию.
Представитель CFTC сказал, что агентство ежедневно следит за движением рынка, отвечая на вопрос о том, как оно планирует отслеживать рынок фьючерсов на казначейские облигации в преддверии следующего выпуска индекса потребительских цен. SEC не ответила на запрос о комментариях.
Тем не менее, никто не смог объяснить, что произошло, и остаются предположения, что всплеск торгов был вызван взломом или утечкой.
“Я думаю, это демонстрирует, насколько важно, чтобы процесс публикации пользовался доверием и доверием участников рынка, особенно во времена экономической неопределенности, когда последние статистические данные имеют решающее значение”, - сказал Грэм Харпер, глава отдела государственной политики и рыночной структуры чикагской DRW, одного изкрупнейшие торговые фирмы в мире. “Текущий механизм публикации экономических данных ставит под сомнение целостность процесса”.
Не рискуя
Отчет вызвал резкие колебания рынка в последние месяцы, поскольку всплеск инфляции охватил общественность. Исследование, проведенное стратегами Barclays Plc, в том числе Аншулом Гуптой и Стефано Паскале в прошлом году, показало, что за последнее десятилетие акции никогда так негативно не реагировали на экономические показатели, как сейчас на индекс потребительских цен.
Следующий набор цифр еще более важен, поскольку он будет ключевым фактором, определяющим, повысят ли представители ФРС процентные ставки на половину процентного пункта на втором заседании подряд или снизят до четверти пункта. Средние прогнозы экономистов по ИПЦ предполагают снижение на 0,1% и увеличение на 0,3% так называемого базового ИПЦ, который исключает продукты питания и энергоносители.
Трейдеры, торгующие опционами, оценивают движение S & P 500 на 2% в любом направлении в четверг. Несмотря на то, что показатель невелик, он все еще ниже 3%-ного роста после пяти предыдущих отчетов по инфляции, показывают данные, собранные Bloomberg.
С точки зрения регулирования ситуация представляет хорошую возможность для правительственных чиновников провести внутреннее расследование, чтобы восстановить доверие к финансовым рынкам, изучив в целом, как публикуются данные по индексу потребительских цен, что может убедить рынки в том, что условия игры равные, сказал Джанкарло.
Между тем, Джозеф Салуцци из Themis Trading LLC не рискует. Он сказал, что на этот раз стоит быть особенно осторожным, и он будет внимательно следить за торговлей за несколько минут до отчета, чем перед предыдущими данными.
“Люди будут более настороже за минуту до индекса потребительских цен, даже когда официальный сектор говорит:”Все в порядке, на самом деле ничего не произошло", - сказал Крис Аренс, стратег Stifel Nicolaus & Co. “И после данных о заработной плате теперь бремя инфляции лежит на показателях инфляции, чтобы определить, повысит ли ФРС 25 или 50 базисных пунктов на своем следующем заседании”.
