Самая глубокая экономика Китая спад в течение десятилетий несет предупреждения и уроки для остального мира, поскольку страны от Германии до США сталкиваются с вероятностью последующего спада.
Во-первых, переворот вызвал кратер услуг и потребления, поскольку движение людей было ограничено, нанося удар молотком по авиакомпании, гостиницы, рестораны и торговые центры. Это усугубило коллапс в производственном секторе, поскольку сборочные линии простаивали, а рабочие оставались дома.
Выводы Китая включают необходимость принятия срочных мер для сдерживания вируса и не следует недооценивать экономический удар, который он нанесет. Но прежде всего, не ожидайте, что нормальное обслуживание возобновится в течение некоторого времени.
"Мир следует за Китаем в феврале",-сказал Трин Нгуен, гонконгский старший экономист Natixis. "Потрясения спроса и предложения сейчас приобретают глобальный характер.”
Вот ключевые экономические уроки для мира из опыта Китая, накопленного с середины января.
Практически по всем направлениям экономисты не смогли уловить, насколько мучительным будет это падение. С тех пор как в конце января начались первые сокращения прогнозов ВВП, это была череда все более низких оценок, поскольку первоначальные ожидания быстрого (или V-образного) восстановления испарились.
Данные на понедельник, которые показали исторический спад в розничных продажах, промышленном производстве и инвестициях в основной капитал-далеко за пределами того, что ожидали экономисты-подпитывают дальнейшее сокращение прогнозов. Macquarie Group Ltd. ожидается сокращение на 6% в этом квартале по сравнению с предыдущим годом. Bloomberg Economics ' nowcast модель показывает, что ВВП Китая отслеживает около 20% ниже в годовом исчислении в первые два месяца.
Недооценка хита не является уникальной для Китая. В середине февраля, через несколько недель после вспышки вируса, глобальные политики все еще говорили о том, что a отскок как их базовый случай. В a заметка о слежке, опубликованная в феврале. 19, МВФ оставил без изменений свой январский прогноз о том, что глобальный рост ускорится до 3,3% в этом году с 2,9% в 2019 году.
Первоначальный ответ Китая вызвал широкую критику, поскольку выяснилось, что власти в Ухане скрыли предупреждения о вспышке болезни. Эта задержка усугубила нарушение, которое затем было необходимо для контроля вируса. Это урок, который, похоже, есть у других стран упущено, с обвинениями, что правительства от Вашингтона до Токио были медленными, чтобы действовать, оставляя центральные банки и Министерства финансов борются, чтобы сдержать ущерб.
Что чиновники здравоохранения могут узнать из жестокой борьбы с вирусом Азии
“Я думаю, что для всех стран с несколькими десятками случаев и, возможно, всего лишь несколькими новыми случаями каждый день, чувствуя себя относительно невредимым, неделя может значительно изменить это”, - сказал Роберт Карнелл, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в ING Groep NV в Сингапуре.
Услуги в Китае получили больший удар, чем производство. Экономисты Barclays на прошлой неделе оценили падение выпуска примерно на 70% в годовом исчислении в феврале, прежде чем улучшиться до снижения на 40-45%. Это сопоставимо со снижением производства на 30-35%.
Теперь всплеск импортных случаев для Китая означает, что ограничения на передвижение и домашний арест задержат восстановление услуг, даже если производство медленно встанет на ноги. Магазин трафика - это только ползти обратно вверх после падения до 80% на пике вспышки вируса.
Вирус закрыл провинцию Хубэй, экономику размером со Швецию. это крупнейший производитель фосфора в Китае, используемый в удобрениях, и является ключевым центром для автомобильной промышленности страны с местными автопроизводителями, такими как Dongfeng Motor Group Co. и глобальные титаны, такие как PSA Group и Honda Motor Co. изготовление транспортных средств и комплектующих.
Другие страны последовали за этим со своими собственными строгими остановками. В Италии, которая находится под национальной блокадой, кризис практически парализовал деловую активность в Ломбардии-на которую приходится пятая часть валового внутреннего продукта страны-и на остальной север, экономический двигатель Италии.
Это может еще доказать, что полное закрытие экономики является слишком радикальным, сказал Александр Вольф, глава Азиатской инвестиционной стратегии в частном банке J. P. Morgan и бывший американский дипломат в Китае.
"Корея' s handling предлагает золотую середину, поэтому я думаю, что со временем это сделает интересный кейс-стади с точки зрения экономического эффекта”, - сказал Вольф.
Финансовые власти в Пекине действовали быстро, чтобы поддержать финансовые рынки ликвидностью, избегая такого рода волатильности, которая потрясла остальной мир. Фондовый рынок входит в число 20 крупнейших в мире, которые еще не скатились на медвежью территорию.
Американские политики не действовали до тех пор, пока индекс S&P 500 не упал на 11% за одну неделю. Тем не менее, устойчивость Китая может быть начинаю прогибаться.
Правительство Китая до сих пор придерживалось относительно дисциплинированного политического подхода. Вместо расточительного заимствования и массового монетарного смягчения он был нацелен на кредитование предприятий, которые в этом нуждаются. Народный банк Китая закачал деньги в финансовую систему и сократил объем наличных денег, которые банки должны откладывать в качестве резервов.
Что касается бюджета, то правительство делает ставку на снижение налогов и ускоряет расходы на инфраструктурные проекты. Местным властям разрешено продавать специальные облигации для оплаты инвестиций в инфраструктуру,и в начале года был толчок к их продаже. Кроме того, было проведено целенаправленное сокращение налогов и взносов на социальное страхование для компаний, пораженных вирусом, чтобы избежать массовых увольнений.
Медицинские эксперты предупредили, что возвращение в офис или на фабрику слишком рано рискует вызвать вторую волну инфекции. Таким образом, ближайшие недели являются стресс-тестом того, как это можно сделать.
“Для Китая большой удар по экономике в основном вызван очень ограничительными мерами, которые правительство приняло для сдерживания распространения вируса, а не сам вирус”, - сказал Ван Тао, главный экономист Китая в UBS Group AG.
