Резкое падение курса иены по отношению к доллару до отметки 150 еще больше усложнило задачу Банка Японии, рассматривающего наилучшее время для повышения процентных ставок впервые с 2007 года.
Многие чиновники ожидают, что глава Банка Японии Кадзуо Уэда повысит процентные ставки в марте или апреле. Раннее повышение ставок может быстрее поддержать иену, но экономисты говорят, что центральный банк не хочет создавать впечатление, что он просто реагирует на движения рынка.
Юичи Кодама, главный экономист исследовательского института Meiji Yasuda, сказал: "Нет сомнений, что иена является более важным фактором для прекращения действия отрицательных ставок. Я не исключаю возможности повышения ставки в марте, но пока иена остается на этих уровнях, мой основной сценарий - апрель".
Доллар США резко укрепился по отношению к иене за ночь, так как более высокая, чем ожидалось, инфляция в США снизила ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой США. Это побудило высшие валютные власти Японии выпустить самое строгое за последние месяцы предупреждение о спекулятивных движениях на рынке.
Масато Канда, заместитель министра финансов по международным делам, высказал предположение о возможности валютной интервенции после того, как иена упала до 150,89 иены за доллар ранним утром в среду в Токио. Заместитель министра Канда также подтвердил, что министерство и Банк Японии находятся в тесном контакте и что правительство уважает любые политические решения Банка Японии.
Япония трижды проводила прямые интервенции на валютном рынке в 2022 году, когда курс иены достиг самого низкого уровня за последние десятилетия, в один момент приблизившись к отметке 152 иены за доллар.
В этом году курс иены по отношению к доллару упал примерно на 6,4 процента, что является самым высоким показателем среди основных валют. Минами И, главный экономист исследовательского института Norinchukin Research Institute, ожидает, что во второй половине года тенденция к падению курса иены изменится, поскольку ФРС будет снижать процентные ставки, а Банк Японии - повышать их.
Я не думаю, что иена ослабнет настолько сильно, поэтому Банк Японии не будет спешить отказываться от отрицательных процентных ставок только потому, что иена дорожает", - сказал Минами.
С декабря 2022 года Банк Японии уже трижды менял свою программу регулирования кривой доходности, чтобы уменьшить подавление доходности облигаций, что, по мнению наблюдателей, является попыткой ослабить давление на укрепляющуюся иену.
Падение курса иены до более чем 150 иен за доллар вызвало строгое предупреждение со стороны Японии.
Курс иены превысил отметку 150 иен за доллар впервые с ноября. Японские чиновники оказали самое сильное сопротивление за последние месяцы, поскольку более высокая, чем ожидалось, инфляция в США развеяла предположения о скором снижении процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС).
По состоянию на 15:00 японская валюта подорожала на 0,2% по отношению к доллару до 150,53 доллара США. После падения на 1% за ночь, в среду по токийскому времени он вырос примерно на 0,2% до 150,53. Цены в США продолжают расти, подпитывая спекуляции о том, что Федеральная резервная система США будет вынуждена удерживать процентные ставки на 20-летних максимумах еще несколько месяцев, что повышает относительную привлекательность хранения наличности в долларах с более высокой доходностью.
Это изменение обменного курса вызвало устные предупреждения со стороны руководителей обменных пунктов в Токио.
Некоторые из недавних резких движений соответствуют фундаментальным показателям, но другие носят явно спекулятивный характер. Последнее нежелательно", - заявил журналистам 2 января Масато Канда, заместитель министра финансов по международным делам.
Власти готовы реагировать 24 часа в сутки, 365 дней в году", - добавил он в своем самом решительном заявлении по валютам с ноября. Заместитель министра Канда добавил, что движение на 10 иен в течение месяца будет считаться быстрым движением. Вскоре после этого последовали комментарии министра финансов Шуничи Судзуки. Доходность 10-летних облигаций Японии временно достигла 0,765%, самого высокого уровня с середины декабря, что говорит о том, что инвесторы видят несколько большую вероятность скорого повышения ставки Банка Японии.
Хотя ослабление иены способствовало росту инфляции и принесло пользу экспортерам, японские политики опасаются резкого ослабления иены, которое может подорвать экономику и рынки.
Не торопитесь.
На прошлой неделе иена вновь оказалась под давлением, когда заместитель управляющего Банка Японии Синъити Утида заявил, что вряд ли Банк Японии будет повышать учетную ставку постоянно и быстро. За последние два года японская валюта упала более чем на 23%, больше, чем любая другая основная валюта, отслеживаемая Bloomberg.
Губернатор Учида также заявил, что финансовые условия останутся благоприятными после того, как Банк Японии прекратит политику отрицательных процентных ставок, учитывая текущие перспективы экономики и инфляции.
Кейичи Игучи, старший стратег Resona Holdings, сказал: "Власти выступили с предупреждением в довольно резком тоне, но реакция рынка была относительно приглушенной". Кейичи Игучи, старший стратег Resona Holdings, сказал: "Учитывая, что предупреждения были сделаны в устной форме, реальные действия можно будет увидеть, если курс иены по отношению к доллару упадет ниже 152 иен за доллар".
Иена упала более чем на 6% по отношению к доллару в 2024 году, что является самым большим падением среди валют G10. Во вторник она упала до 150,89. Она также упала на 3,5% по отношению к евро, став худшим показателем среди развитых стран.
Японские власти вышли на валютный рынок в сентябре и октябре 2022 года, чтобы поддержать валюту впервые с 1998 года, потратив около 9 триллионов иен (60 миллиардов долларов США).
Том Накамура, портфельный менеджер AGF Investments, сказал, что "рынок настроен бычьими настроениями в отношении иены на ожиданиях того, что Банк Японии отойдет от политики отрицательных процентных ставок, но не будет спешить вступать в длительный цикл нормализации", добавив, что ожидания укрепления иены основаны на действиях японского центрального банка. Он добавил, что они должны начать расти.
