Курс иены приближается к десятилетнему минимуму по отношению к доллару после того, как центральный банк не смог повысить процентные ставки. Риск того, что правительство Японии вмешается в валютный рынок впервые с осени 2022 года, снова возрос.
Правительство Японии, скорее всего, усилит устные предупреждения участникам рынка, делающим ставки против иены, прежде чем решится на интервенцию на валютных рынках.
Спустя почти неделю после того, как Банк Японии активизировал повышение процентных ставок, но подчеркнул, что продолжает проводить аккомодационную денежно-кредитную политику, глава монетарного ведомства наконец выпустил самое сильное за последние месяцы предупреждение против спекулятивных движений на рынке.
Текущее снижение курса иены не соответствует фундаментальным показателям и носит явно спекулятивный характер". Мы не будем исключать никаких вариантов и примем соответствующие меры против чрезмерной волатильности".
Япония уже сделала самое строгое предупреждение. Экономисты, опрошенные Bloomberg на прошлой неделе, считают, что монетарные власти пока воздерживаются от вмешательства. В то же время динамика рынка может измениться, если изменятся ожидания относительно сроков снижения ставки ФРС или очередного повышения ставки Банком Японии.
Экономисты рассматривают уровень 155 иен по отношению к доллару как триггер для интервенции, однако Япония провела интервенцию в сентябре 2022 года, когда иена стремительно приближалась к 146 иенам. С тех пор она дважды проводила интервенции, последний раз в октябре того же года, когда курс иены вырос до 151,95 иены.
Власти неоднократно заявляли, что при принятии решения об ответных мерах важны темпы действий, а не их уровень.
Тем не менее, любое упоминание о "смелых" или "решительных" действиях со стороны правительственных чиновников в ближайшие дни приведет трейдеров в состояние максимальной готовности.
Вот обновленное руководство о том, как расшифровать язык, используемый политиками в преддверии возможного вмешательства.
Низкая волатильность.
- Официальные лица обычно воздерживаются от комментариев.
Если волатильность сохраняется.
- 'Стабильность на валютном рынке очень важна'.
- Желательно, чтобы обменный курс отражал фундаментальные показатели японской экономики.
- Мы будем продолжать следить за влиянием валютного рынка на экономику".
Когда следует усилить контроль
- 'Мы внимательно следим за развитием событий на валютном рынке'.
- "Мы внимательно следим за развитием событий на валютном рынке".
- "Мы внимательно и с большим интересом следим за ситуацией на валютном рынке".
Если возникают опасения.
- 'Мы не хотим резких колебаний валютных курсов'.
- Валютный рынок, не отражающий фундаментальных экономических показателей, нежелателен".
- "Мы будем внимательно следить за рынком".
- "Чрезмерная волатильность валютных курсов может оказать негативное влияние на экономику".
Когда беспокойство переходит в дискомфорт.
- "Обменные курсы не отражают фундаментальных экономических показателей".
- "Мы наблюдаем резкие колебания обменных курсов из-за спекуляций".
- 'Иена стремительно обесценивается'
- "Иена слишком сильно укрепилась и обесценилась".
Пора предупредить.
- "Спекулятивные движения будут недопустимы".
- "При необходимости будут приняты соответствующие меры".
- Для описания быстрых колебаний курса валют используются такие слова, как "ясно", "справедливо" и "очень".
Когда вмешательство является вариантом.
- "Мы не исключаем никаких вариантов/мер для борьбы с чрезмерными колебаниями".
- "Готовы предпринять решительные/холодные действия для противодействия чрезмерным/спекулятивным движениям".
- "Готовы принять меры в любое время".
- - Хорошо быть наготове.
- 'Может вмешаться тайно'.
