Деньги приближаются к своему крупнейшему переосмыслению за последние столетия. Современные технологии и даже пандемия коронавируса подталкивают потребителей идти безналичныйрасчет и с появлением альтернативных концепций, таких как биткойн, центральные банки действуют быстро, чтобы не отстать.
Их обещание-платежная система, которая является более безопасной, устойчивой и дешевой, чем частные альтернативы. Центральные банки стран БагамскиеОстрова, Восточнокарибский валютный союз и Нигерия уже стала пионером в области цифровой валюты центрального банка, или CBDC, в то время как Китай, еврозона и другие страны экспериментируют в этой области. Федеральная резервная система США и Банк Англии, тем временем, действует гораздо более осторожно.
1. Какими были бы цифровые деньги центрального банка?
Не так уж сильно отличается, по крайней мере на первый взгляд, от хранения электронных денег на банковском счете и использования карт, смартфонов или приложений для отправки этих банковских денег в мир. Ключевое отличие состоит в том, что деньги, предоставленные центральным банком,-как и наличные деньги-являются безрисковым активом. Например, физическая долларовая купюра всегда стоит один доллар. Доллар на счете в коммерческом банке, хотя теоретически конвертируемый в бумажные деньги по требованию, подвержен рискам платежеспособности и ликвидности этого банка, что означает, что потребители не всегда смогут получить к нему доступ или даже могут потерять его в редких случаях. CBDC, как и банкноты и монеты, будут являться прямой ответственностью центрального банка.
2. Как это повлияет на выплаты?
CBDC могут быть представлены в нескольких формах, но одна из целей всех из них будет заключаться в том, чтобы платежи происходили быстрее. В нынешней системе коммерческие банки рассчитывают свои чистые платежи друг с другом с помощью денег центрального банка, но этот процесс, как правило, не является мгновенным по технологическим и операционным причинам и, следовательно, создает кредитный риск в течение всего периода расчетов.
3. Какое это имеет отношение к криптовалютам?
Помимо потенциального технологического дизайна, не так уж много. CBDC концептуально отличаются от криптовалюты, такой как Биткоин, которая слишком изменчива, чтобы быть хранилищем ценности, и недостаточно широко принята, чтобы быть полезной для платежей. Биткойн больше относится к сфере спекулятивного актива. Ключевой привлекательностью среди сторонников Биткойна является его децентрализация, то есть нет центральной стороны, которая контролирует его, а транзакции регистрируются в общедоступной бухгалтерской книге. CBDC контролируются центральным банком. В то время как некоторые страны экспериментируют с полным или частичным использованием технологии распределенной бухгалтерской книги, известной как блокчейн, для своих CBDC, не факт, что они в конечном итоге будут ее использовать. То Европейский центральный банк, например, выразил обеспокоенность по поводу воздействие на окружающую среду параллельной инфраструктуры блокчейна, и уже есть другая система, запущенная в 2018 году, которая могла бы быть более подходящей.
4. Каковы различные виды CBDC?
Существует два основных направления: оптовая и розничная торговля. В розничных проектах CBDC будут выпускаться через то, что фактически будет счетами в центральном банке для широкой публики, или счетами в коммерческих банках, работающих с центральным банком. Система, основанная на CBDC, не имеет кредитного риска: средства не находятся на балансе посредника, а операции осуществляются напрямую и мгновенно на балансе центрального банка. Розничный подход может быть особенно полезен для потребителей, которые не имеют доступа к традиционным банковским услугам. Некоторые страны, такие как Дания, имеют однако исключил это, поскольку это может сделать банки уязвимыми для вкладчиков, которые потенциально могут сбежать на счета центрального банка. Другие центральные банки заявили, что они введут верхние пределы активов для предотвращения таких рисков финансовой стабильности. В оптовых проектах доступ к цифровой валюте будет ограничен банками и другими учреждениями, чтобы сделать потоки платежей в рамках существующей финансовой системы быстрее и дешевле, но с меньшим нарушением общей структуры сектора.
5. Кто пытается это сделать?
По данным МВФ, около 100 стран находятся на различных стадиях изучения CBDC. Индия удивила мир платежей тем, что объявив, что его центральный банк выпустит цифровую рупию уже в наступающем финансовом году, в то время как Китай развернул свою цифровой юань для спортсменов и зрителей перед зимними Олимпийскими играми в Пекине 2022 года, чтобы проверить его привлекательность среди иностранцев. Некоторые острова в восточной части Карибского бассейна, которые поделиться центральный банк уже запустил собственную цифровую валюту DCash. Это было расширение на Сент-Винсент и Гренадины в прошлом году после извержения вулкана вынудило тысячи людей эвакуироваться из своих домов, и развертывание рассматривалось как важная часть усилий по восстановлению.
6. А кто нет?
То ФРС, например, не спешила с пониманием относиться к идее цифровой валюты, но недавно потребовалось ключевой шаг-публикация 35-страничного дискуссионного документа, в котором описан ряд потенциальных преимуществ. Тем не менее, он не сделал твердых выводов о том, разумно ли выпускать такую валюту, и в любом случае заявил, что это не будет продолжаться без поддержки Белого дома и Конгресса. То Банк Канады также пока не нашел неотложных оснований для цифровой валюты, но продолжает наращивать технические возможности для выпуска CBDC, и отслеживать события, которые могут повысить его актуальность.
7. Каковы были бы преимущества?
Если центральные банки смогут преодолеть технические трудности, цифровые валюты смогут обеспечить более быстрые и дешевые денежные переводы внутри стран и через границы. Они также могли бы улучшить доступ к законным платежным средствам в странах, где запасы наличных средств сокращаются. МВФ В документе говорится, что новые валюты могут повысить доступность финансовых услуг в тех местах, где частным финансовым учреждениям невыгодно работать, и повысить устойчивость в регионах, подверженных стихийным бедствиям. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что цифровой евро может стать особенно важным на фоне роста протекционистская политика, если она приведет к нарушению работы преимущественно иностранных платежных сервисов в Европе. Для Китая цифровая валюта предлагает возможный способ идти в ногу с быстро оцифровывающейся экономикой и контролировать ее. С другой стороны, это также может дать правительству дополнительный инструмент для наблюдения.
8. Каковы другие недостатки?
Риски того, что это будет неправильно, значительны, и именно поэтому большинству центральных банков на сегодняшний день приходится действовать с осторожностью. В зависимости от модели CBDC центральные банки рискуют либо ликвидировать коммерческие банки, жизненно важный источник финансирования для реальной экономики, либо взять на себя прямые риски и сложности банковского дела для широких масс. Проблемы в управлении новым для них бизнесом могут подорвать доверие общественности, на которое они рассчитывают, позволяя им время от времени совершать непопулярные действия, такие как повышение процентных ставок. Кроме того, некоторые исследователи выразили сомнения в том, сможет ли современная технология блокчейна поддерживать большой объем одновременных транзакций. Официальный представитель Народного банка Китая сказал, что его исследование показало, что пропускная способность блокчейна Биткойна упала значительно ниже пикового спроса на праздничный шоппинг в честь Дня одиночек в Китае в 2018 году-92 771 транзакция в секунду. Другие исследования показали, что Ethereum обрабатывает в среднем 15 транзакций в секунду, в то время как Сеть Visa Inc. может обслуживать 24 000 пользователей.
