Экономический рост Китая замедляется и, согласно прогнозам, в 2019 году он составит 6.2%. В своей последней ежегодной оценке экономики Китая МВФ обнаружил, что качество роста улучшилось в трех направлениях в 2018 году. Во-первых, темпы накопления задолженности замедлились. Во-вторых, финансовая система лучше регулируется и контролируется. И наконец, профицит счета текущих операций больше не является чрезмерным.
Но торговая напряженность омрачает перспективы, и для поддержания этого прогресса необходимо усилить реформы.
Следущие шесть диаграмм помогут обосновать мнение МВФ:
1. После замедления в прошлом году рост долга ускорился в первом квартале 2019 года. Избегая дальнейших мер стимулирования, Китай может проверить темпы накопления долга. Однако для сдерживания негативного воздействия на экономику более высоких тарифов США на китайские товары целесообразно использовать скромные налоговые стимулы.
2. Открытие экономики. Несмотря на постепенное открытие для внешней торговли и инвестиций, Китай остается менее открытым, чем другие страны G-20 с формирующимся рынком в сфере услуг и прямых иностранных инвестиций. Соглашение с Соединенными Штатами потенциально может поддержать глобальную торговую систему, а также может принести пользу Китаю за счет дальнейшего открытия торговли и иностранных инвестиций, а также проведения других структурных реформ, усиливающих конкуренцию.
3. Укрепление внешних рамок кредитования. Кредитование Китая за пределами страны, например, в рамках инициативы «Один пояс, одна дорога», может принести значительные выгоды странам-партнерам. Система кредитования, которая способствует большей координации, сотрудничеству и прозрачности, поможет максимизировать выгоды внешнего кредитования Китая для стран-партнеров и для самого Китая, например, путем направления финансирования на столь необходимые инфраструктурные проекты, укрепления двусторонней торговли и углубления глобальных цепочек создания стоимости.
4. Принятие мер, обеспечивающих контроль профицита счета текущих операций. Китай добился прогресса в сокращении внешних дисбалансов в течение нескольких лет, и его обменный курс в 2018 году в целом соответствовал основным показателям. Однако необходимы постоянные усилия для устранения перекосов. Это также повысит благосостояние граждан Китая, которые тратят на потребление меньше, чем в других странах с аналогичным уровнем дохода.
5. Устранение уязвимостей. Китаю следует придерживаться курса на проведение запланированных реформ финансового регулирования, привлекать капитал в небольшие банки и контролировать быстрый рост задолженности домашних хозяйств.
6. Повышение роли рынка в экономике. Открыв больше секторов для частной и иностранной конкуренции и сократив долю кредитов, предоставляемых государственным предприятиям, Китай может значительно повысить производительность и потенциальный рост. Снятие скрытых гарантий и ужесточение бюджетных ограничений для государственных предприятий улучшило бы распределение кредитов.
