Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что политики ожидают, что процентные ставки должны будут повыситься, чтобы снизить рост в США и сдержать ценовое давление, даже несмотря на то, что они сохранили ставки на прежнем уровне на своем заседании на прошлой неделе.
«Ранее в этом процессе скорость была очень важна», - сказал Пауэлл в среду в своем выступлении перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей, имея в виду темпы, с которыми чиновники поднимали ставки за последний год. «Сейчас это не очень важно».
Возможно, имеет смысл продолжать повышать ставки в ближайшие месяцы, но более умеренными темпами, сказал Пауэлл в ответ на вопросы законодателей о планах ФРС. Сроки дополнительных повышений будут основываться на поступающих данных, сказал он в своем вступительном заявлении.
Фондовые индексы США упали после предупреждения Пауэлла о ставках, сорвав ставки на то, что центральный банк США приближается к концу цикла ужесточения. Трейдеры, торгующие свопами, оценивали более 80% вероятности того, что ФРС повысит свою учетную ставку на четверть пункта в следующем месяце.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке приостановил серию повышений процентных ставок на прошлой неделе впервые за 15 месяцев, оставив ставки в диапазоне от 5% до 5,25%. Но чиновники ФРС оценили, что ставки вырастут до 5,6% к концу года, согласно их медианному прогнозу, что подразумевает два дополнительных повышения на четверть пункта после удивительно устойчивой инфляции и силы рынка труда.
Банковский надзор
Законодатели также оказали давление на Пауэлла в связи с планами ФРС по усилению надзора и регулирования региональных и крупных банков после нескольких банкротств банков в начале этого года.
Пауэлл сказал, что совет директоров ФРС еще не проголосовал за изменения в банковских правилах, но сотрудники были проинформированы о некоторых изменениях, которые находятся на рассмотрении. Он добавил, что крупнейшие кредиторы США были «очень хорошо капитализированы» и что центральный банк должен быть осторожен, чтобы не навредить бизнес-модели более мелких кредиторов.
На отдельном слушании управляющие ФРС Филип Джефферсон и Лиза Кук заявили, что любые обновления банковского регулирования должны быть адаптированы в соответствии с размером учреждения. Они также выразили обеспокоенность по поводу консолидации среди кредиторов и подчеркнули важность небольших учреждений для общин с низким и средним уровнем дохода.
«Когда мы думаем о требованиях к капиталу, я всегда буду думать о компромиссе между тем, чтобы сделать банки более устойчивыми и надежными, а также о доступности кредитов», — сказал Джефферсон на слушаниях по выдвижению кандидатур в Сенат.
Умеренный темп
В своем подготовленном выступлении Пауэлл сказал, что чиновники ФРС «понимают трудности, которые вызывает высокая инфляция, и мы по-прежнему твердо привержены снижению инфляции до нашей цели в 2%».
«Почти все участники FOMC ожидают, что будет целесообразно еще несколько повысить процентные ставки к концу года», — добавил он. «Снижение инфляции, вероятно, потребует периода роста ниже тренда и некоторого смягчения условий на рынке труда».
Его подготовленные комментарии в значительной степени перекликаются с его замечаниями на пресс-конференции после заседания на прошлой неделе, где он сказал, что комитет считает целесообразным смягчить темпы повышения ставок после самого агрессивного повышения за четыре десятилетия, а также недавних банкротств банков, которые могут ужесточить условия кредитования. В то же время он сказал, что подавляющее большинство членов комитета прогнозирует, что для обуздания инфляции потребуются более высокие ставки.
«Мы смягчаем этот темп так же, как вы могли бы это сделать, если бы вы ехали со скоростью 75 миль в час по шоссе, а затем со скоростью 50 миль в час по местному шоссе», — сказал Пауэлл законодателям. «А затем, когда вы приближаетесь к месту назначения, когда вы пытаетесь найти этот пункт назначения, вы замедляетесь еще больше».
Чиновники ФРС были разочарованы тем, как медленно снижалась инфляция в последние месяцы, и нацелены на период роста ниже тренда, чтобы снизить ценовое давление. FOMC на прошлой неделе повысил свой взгляд на экономический рост и рынок труда на 2023 год, но теперь ожидает роста безработицы до 4,5% в следующем году.
Рынок труда
Председатель ФРС столкнулся с критикой со стороны некоторых демократов за агрессивное повышение процентных ставок, а сенатор Элизабет Уоррен, например, предупредила, что его политика рискует лишить работы миллионы людей.
Пауэлл охарактеризовал рынок труда как «очень напряженный» в своих подготовленных замечаниях, хотя уровень безработицы вырос в мае до 3,7%. «Есть некоторые признаки того, что спрос и предложение на рынке труда приходят в лучшее равновесие», — сказал он.
Пауэлл сослался на характеристику ФРС в своем полугодовом отчете Конгрессу, опубликованном в пятницу, об ужесточении условий кредитования в США после банкротства банков в марте.
«Экономика сталкивается с препятствиями из-за ужесточения условий кредитования для домохозяйств и предприятий, что, вероятно, отразится на экономической активности, найме и инфляции», — сказал он. «Степень этих эффектов остается неопределенной».
