Хедж-фонд Vantage Point Asset Management увеличивает свою долю в японских акциях и долларе, делая ставку на победу Дональда Трампа на президентских выборах в США на следующей неделе.
По словам Ника Ферреса, главного инвестиционного директора сингапурской компании, в основе сделки лежит идея о том, что второй срок Трампа, выступающего за сокращение налогов, поддержит глобальный рост и удержит инфляцию на высоком уровне. Повышение доходности государственных облигаций приведет к укреплению доллара и ослаблению иены, что поддержит японские акции в экономике, ориентированной на экспорт.
Говоря о вероятности победы Трампа, г-н Феррес сказал: «Это был бы замечательный результат». Он сослался на такие рыночные сигналы, как коэффициенты ставок в пользу переизбрания бывшего президента, последние данные о регистрации избирателей, рост доходности облигаций, укрепление доллара и рост акций банков.
Недавний рост доходности облигаций «отражает ожидания роста, а также инфляции», - говорит Феррес. Повторное ускорение инфляции означает повышение процентных ставок, что станет проблемой в следующем году». Это означает, что ФРС может не снижать ставки дальше».
Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций США в этом году выросла на 39 базисных пунктов, а индекс Bloomberg Dollar Index вырос на 4%. В Японии иена упала на 7,8 % по отношению к доллару США, а индекс TOPIX вырос на 13 %.
По словам г-на Фереса, около 15 % средств основного азиатского фонда Vantage Point вложено в корзину японских акций, и в последние недели эта доля увеличилась, а еще 15 % вложено в курс доллара к иене. В настоящее время хедж-фонд управляет активами в размере 1,5 миллиарда долларов США, говорится в сообщении.
Японская валюта начала год с отметки 140 иен за доллар и с тех пор упала до 153 иен. Г-н Феррес сказал: «Вероятно, она вернется к уровню 160 иен и, возможно, к уровню 200 иен».
По словам г-на Ферреса, флагманский фонд Vantage Point вырос на 20% с начала года на неаудированной основе. Фонд придерживается стратегии абсолютной доходности и не отслеживает никаких эталонов, однако за последние три года он превзошел индекс MSCI Emerging Markets примерно на 50 %, добавил он.
Феррес преуменьшил угрозу президента Трампа ввести высокие тарифы в отношении Китая, заявив, что они будут использоваться в качестве инструмента переговоров для регулирования двусторонних отношений.
По его словам, японские акции, являющиеся барометром глобального экономического роста, могут выиграть, если мировая экономика восстановится при президенте Трампе.
В Японии коэффициент бета к объему промышленного производства выше, чем на любом другом рынке, кроме Южной Кореи. Инвестиции в японские акции имеют смысл. При президенте Трампе все будет еще лучше, но победа Харриса не повредит».
