Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 75 базисных пунктов - самый большой рост с 1994 года - и председатель Джером Пауэлл сигнализировал о еще одном важном шаге в следующем месяце, усилив борьбу за сдерживание безудержной инфляции.
Раскритикованный критиками за то, что они не ожидали самого быстрого роста цен за четыре десятилетия, а затем за то, что они слишком медленно реагировали, Пауэлл и его коллеги в среду активизировали свои усилия по охлаждению цен, подняв целевой диапазон для ставки по федеральным фондам с 1,5% до 1,75%.
Он сказал, что еще одно повышение на 75 базисных пунктов или движение на 50 базисных пунктов, вероятно, будет на следующей встрече политиков. Они прогнозируют, что процентные ставки вырастут еще больше в этом году, до 3,4% к декабрю и 3,8% к концу 2023 года. Это было большое обновление с 1,9% и 2,8%, которые они наметили для своих мартовских прогнозов.
“Очевидно, что сегодняшнее повышение на 75 базисных пунктов является необычно большим, и я не ожидаю, что шаги такого масштаба будут обычным явлением”, - сказал он на пресс-конференции после заседания в Вашингтоне. Замечания, которые приветствовались на финансовых рынках, поскольку он рискнул чередой сверхразмерных повышенийне обсуждается.
Акции поднялся, остановив пятидневный разгром, который взял 10% от S & P 500, в то время как доходность казначейских облигаций упала, а доллар снизился. Экономисты Barclays Plc заявили, что ожидают, что ФРС повысит ставки только на полпункта в следующем месяце.
“Пресс-конференция Пауэлла прозвучала гораздо менее ястребиной, чем первоначальное сообщение” из-за повышения на 75 базисных пунктов и улучшенных прогнозов ставок на 2023 год, - написали Кришна Гуха и Питер Уильямс из Evercore ISI в записке для клиентов. “Гибкий ястребиный настрой воспринимается как благоприятная для риска комбинация на рынках активов”.
Тем не менее, движение в среду было более ястребиным, чем изменение на 50 базисных пунктов, о котором ранее сигнализировал председатель, который объяснил ускорение темпов, указав на серию данных, которые показали инфляцию и ожидания ее ускорения.
В конце прошлой недели опрос Мичиганского университета показал, что инфляционные ожидания потребителей растут. Респонденты ожидали, что инфляция вырастет на 5,4% в будущем году, что является самым высоким показателем с 1981 года. Долгосрочные ценовые ожидания также выросли.
Предварительные июньские показания были “довольно привлекательными, и мы это заметили”, - сказал Пауэлл. “Одним из факторов, повлиявших на наше решение двигаться вперед с 75 базисными пунктами сегодня, было то, что мы увидели в инфляционных ожиданиях”, в дополнение к более горячему, чем ожидалось, росту индекса потребительских цен за май, опубликованному в пятницу.
Тем не менее, даже после согласно свежим данным по инфляции, большинство экономистов и трейдеров по-прежнему считают повышение на полпункта наиболее вероятным результатом - отчасти потому, что ФРС не любит преподносить сюрпризы рынкам или вызывать сомнения в силе своего руководства.
Но большинство трейдеров и экономистов переключили свои прогнозы на повышение на 75 базисных пунктов после того, как сообщения СМИ в понедельник, в том числе Bloomberg News, предположили, что политики рассмотрят такой шаг.
В то время как средний прогноз чиновников был для пиковой ставки 3,8% в 2023 году, пять прогнозировали ставку федеральных фондов выше 4%. Трейдеры на фьючерсных рынках делали ставки на пиковую ставку около 4% перед выпуском - ставки, которые были набраны обратно до 3,8% после выступления Пауэлла.
Федеральный комитет по открытым рынкам “ожидает, что продолжающееся увеличение целевого диапазона будет уместным”, говорится в заявление после двухдневной встречи в Вашингтоне. “Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%”.
ФРС подтвердила, что сократит свой огромный баланс на 47,5 млрд. долларов в месяц - шаг, который вступил в силу 1 июня - увеличив ежемесячный темп до 95 млрд. долларов в сентябре.
Центральные банки также пересмотрели свой прогноз по экономике с мартовского сценария мягкой посадки на более ухабистый тачдаун, подчеркнув трудную задачу, с которой сталкивается Пауэлл, пытаясь обуздать инфляцию, примерно в три раза превышающую целевой показатель ФРС в 2%, не вызывая рецессии.
Только что получив утверждение Сената на второй четырехлетний срок, Пауэлл также должен восстановить доверие инвесторов и американцев к ФРС, борющейся с инфляцией, которые в ярости из-за резкого роста стоимости жизни.
“Мы хотели бы видеть снижение спроса. Спрос в экономике все еще очень высок. Мы хотели бы видеть, что рынок труда улучшается в балансе между спросом и предложением ”, - сказал он, добавив, что чиновники не будут “объявлять о победе”, пока не увидят убедительных доказательств того, что инфляция снижается.
Но он отклонил предположение, что ФРС пытается вызвать рецессию, заявив, что он не видит “никаких признаков” более широкого замедления, заверяя американцев, что более высокие ставки могут быть перенесены.
“Похоже, что экономика США находится в сильной позиции и хорошо подготовлена к более высоким процентным ставкам”, - сказал он.
ФРС нацелена на инфляцию в 2%, измеряемую индексом цен расходов на личное потребление Министерства торговли, который вырос на 6,3% за 12 месяцев по апрель, приблизившись к 40-летнему максимуму. Политики теперь прогнозируют, что показатель вырастет на 5,2% в этом году, по сравнению с 4,3% в мартовских прогнозах, основанных на средней оценке управляющих ФРС и региональных президентов.
Они прогнозируют, что рост валового внутреннего продукта замедлится до 1,7% в этом году по сравнению с прогнозом роста на 2,8% в марте. Безработица может вырасти до 4,1% в конце 2024 года с 3,6%.
Голосование FOMC, в котором участвовали недавно приведенные к присяге управляющие Лиза Кук и Филип Джефферсон, включало несогласие с президентом ФРС Канзас-Сити Эстер Джордж, которая предпочла повышение на полпункта.
Пауэлл даст показания перед Конгрессом в течение двух дней на следующей неделе, где он может ожидать, что ему будет брошен вызов по поводу работы его центрального банка.
Проведя большую часть 2021 года, предсказывая, что всплеск инфляции после пандемии ослабнет, политики неоднократно были вынуждены переосмыслить, насколько высоко они ожидают повышения ставок, отправляя финансовые рынки в спазм, поскольку инвесторы приспосабливаются к риску рецессии.
Последние данные показывают, что расходы домашних хозяйств и бизнеса в значительной степени сохранились, хотя отчет о розничных продажах ранее в среду предполагал, что спрос замедлился в мае. Но постоянная горячая инфляция представляет собой серьезную политическую проблему для президента Джо Байдена и демократов, которые защищают свое тонкое большинство в Конгрессе на промежуточных выборах в ноябре.
