Данные по Еврозоне, которые будут опубликованы на следующей неделе, могут продемонстрировать политикам тревожное сочетание экономического спада и ограниченного прогресса в достижении целевого уровня инфляции в 2%.
По мнению экономистов, опрошенных Bloomberg, годовая инфляция потребительских цен, скорее всего, немного снизится до 2,7% в январе после двух кварталов подряд отрицательного роста, а валовой внутренний продукт (ВВП) сократится на 0,1%.
Еврозона, вероятно, находилась в рецессии во второй половине 2023 года
Источник: Евростат
Слабый спад, первый со времен пандемии, свидетельствует о том, что беспрецедентное ужесточение политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) не нанесло большого ущерба экономике. Однако эти результаты также подчеркивают, что задача по контролю над ценами еще не решена.
На этой неделе президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила журналистам, что "существует риск снижения темпов экономического роста" и что "процесс дезинфляции должен пойти дальше, прежде чем мы сможем быть достаточно уверенными в том, что инфляция своевременно достигнет целевого уровня".
Политики по обе стороны Атлантики сталкиваются с неубедительными данными, оценивая, когда они могут начать ослаблять ограничения на экономику путем снижения стоимости заимствований.
Данные, опубликованные в пятницу, показали, что предпочитаемый Федеральной резервной системой показатель базовой инфляции упал до трехлетнего минимума.
Инфляция в еврозоне замедляется
Источник: Евростат
Ожидается, что базовый индекс цен, который исключает переменные факторы, такие как энергоносители, и на который ориентируются чиновники еврозоны, замедлится лишь незначительно, до 3,2%.
Для политиков ЕЦБ ситуация еще больше омрачается расхождениями между отдельными экономиками. Национальные отчеты по инфляции, которые будут опубликованы на следующей неделе, показывают, что инфляция в Германии, Франции и Испании может остаться выше 3%, в то время как в Италии она может упасть ниже 1% уже третий месяц подряд.
Инфляция в топ-4 экономиках еврозоны
Источник: Национальные статистические агентства
Аналогичным образом, экономисты ожидают сокращения ВВП Германии в IV квартале. В то же время в Италии к концу года наблюдалась стагнация, а во Франции и Испании - рост.
Какими бы ни были результаты на следующей неделе, политики преуменьшают серьезность экономического спада в то время, когда рынок труда остается напряженным.
В конце года импульс Европы был в лучшем случае приглушенным
Источник: Национальные статистические агентства
Примечание: Статистическое управление Германии сообщило 15 января, что ВВП в 3-м квартале был пересмотрен до 0% (с -0,1%) и предоставило раннюю оценку -0,3% за 4-й квартал
Существует риск технической рецессии, но не настоящей глубокой рецессии", - заявил глава Центрального банка Хорватии Борис Вуйич в пятницу в эфире Bloomberg TV. Это ближе к стагнации", - сказал он.
