Еврозона выходит из рецессии, причем темпы экономического роста в четырех крупнейших странах значительно превышают ожидаемые.
Валовой внутренний продукт (ВВП) в первом квартале увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, что является самым быстрым темпом за последние 18 месяцев. Потребительские цены в апреле выросли на 2,4 % в годовом исчислении, говорится в отдельном релизе.
Перспективы 20 стран ЕС улучшаются после того, как рост инфляции, повышение процентных ставок и слабый мировой спрос привели к сокращению производства. Этому восстановлению способствует Германия, которая выходит из аналогичного спада, вызванного промышленным сектором; ожидаемое начало смягчения кредитно-денежной политики Европейским центральным банком в июне также послужит попутным ветром.
После сокращения в конце 2023 года рост в Германии, Франции, Италии и Испании в первом квартале превзошел ожидания аналитиков, и ЕЦБ прогнозирует годичное восстановление по мере снижения инфляции, восстановления доходов населения и укрепления внешнего спроса до 0,6% в 2024 году и с прогнозируемым ростом на 1,5% в 2025 году.
Действительно, последние данные свидетельствуют о том, что экономика, возможно, вышла из кризиса, особенно благодаря тому, что Германия преодолела свои собственные проблемы. Тем не менее, опасения не были полностью развеяны: в апреле неожиданно ухудшилось деловое доверие.
Тем временем инфляция приближается к 2%, и чиновники все больше уверены в достижении целевого показателя. Инфляция в сфере услуг упала до 3,7 % в апреле после того, как пять месяцев подряд держалась выше 4 %.
Давление на базовый показатель, исключающий волатильные товары, такие как продукты питания и энергоносители, также ослабло с 2,9% до 2,7% в этом месяце, что немного выше ожиданий.
Президент Франсуа Виллеруа де Галло подтвердил планы Управляющего совета ЕЦБ на июнь.
Темпы снижения должны быть реалистичными и зависят от перспектив инфляции, а не только от ежемесячных результатов".
Министр финансов Австрии Роберт Хольцманн заявил газете Platow Brief, что "нет причин снижать ставки два раза подряд", что свидетельствует о его осторожной позиции в отношении последовательного снижения ставок.
Евро восстановился после падения, опередив все валюты Группы 10, кроме доллара. Трейдеры денежного рынка немного снизили ставки на снижение ставки в этом году, полностью учитывая два снижения ставки на четверть пункта и 76%-ную вероятность третьего.
По данным Bloomberg Economics, замедление инфляции в еврозоне может возобновиться в мае.
Инфляция потребительских цен в Нидерландах замедлилась до 2,6% г/г в апреле с 3,1% в марте.
Этот результат совпал с ожиданиями экономистов, опрошенных Bloomberg. Смягчение ставок подтолкнет политиков ЕЦБ к снижению стоимости заимствований.
ВВП Франции (7:30 утра)
Замедление роста во Франции создало дополнительные трудности для президента Макрона. Неутешительные налоговые поступления подрывают усилия по восстановлению государственных финансов и сокращению безработицы.
Данные, опубликованные во вторник, дали правительству оптимистичный прогноз, поскольку в первом квартале инвестиции восстановились после сокращения в конце 2023 года.
Кроме того, за тот же период ускорился рост частного потребления. В то время как экономисты ожидали роста на 0,2% по сравнению с февралем, другой релиз показал рост на 0,4% только в марте.
Банк Франции ожидает дальнейшего ускорения экономического роста во второй половине года и в 2025 году, поскольку домохозяйства выиграют от дезинфляции. Однако в краткосрочной перспективе признаков улучшения ситуации мало, поскольку потребительское и деловое доверие снижается.
Ле Мэр, Франция (7:40 утра).
Стратегия президента Эммануэля Макрона работает, считает министр финансов Брюно Ле Мэр.
Некоторые оппозиционные партии призвали к принятию нового бюджетного плана, отчасти из-за снижения темпов экономического роста, а отчасти из-за того, что правительство не смогло достичь поставленных целей по сокращению дефицита. На Францию также оказывает давление серия обзоров рейтинговых агентств, причем на прошлой неделе свои мнения подтвердили Moody's Ratings и Fitch Ratings.
Все те, кто хочет заставить людей поверить в то, что наша экономика находится в тупике, считают, что факты упрямы", - заявил премьер-министр Ле Мэр на пресс-конференции.
ВВП Литвы (8 утра).
В первом квартале экономика страны выросла на 0,8 %, так как инфляция снизилась до 0 % с 20 % годом ранее, что поддержало потребление домохозяйств, а также улучшило ситуацию в обрабатывающей промышленности и транспорте.
После сокращения в прошлом году ВВП умеренно восстановился благодаря оживлению в строительном секторе, особенно в инфраструктурных проектах. Ожидается, что во второй половине 2024 года темпы роста еще более ускорятся, поскольку потребительское доверие, которое выше, чем где-либо в Европейском союзе, стимулирует розничные продажи и внутреннее потребление в этой балтийской стране.
ВВП Испании (9:00).
По данным Национального института статистики Испании (INE), в первом квартале объем производства вырос на 0,7 %, что соответствует росту на 0,7 % в предыдущем квартале (пересмотренному) и значительно превышает ожидания аналитиков, ожидавших увеличения на 0,4 %. Резкое увеличение темпов роста произошло в основном за счет инвестиций.
Страны Южной Европы выиграли от туристического бума после пандемии, высокого экспорта и снижения цен на энергоносители благодаря возобновляемым источникам энергии и ограниченной зависимости от российского газа. Испания сталкивается с трудностями, связанными с постепенным прекращением финансовой поддержки, оказанной для смягчения удара от высоких цен на энергоносители, однако большая часть этой поддержки была перенесена на 2024 год и продолжает поддерживать ВВП.
Данные были опубликованы на бурном политическом фоне. В понедельник премьер-министр Педро Санчес объявил, что останется на своем посту, но заявил, что рассматривает возможность отставки после того, как судья открыл дело о торговле влиянием против его собственной жены.
ВВП и инфляция в Австрии (9 утра)
ВВП Австрии вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом, что стало первым положительным ростом за год в январе-марте, чему способствовало потребление домохозяйств.
Австрия, которой в конце этого года предстоят всеобщие выборы, запоздала с началом роста: ее экономика сократится в 2023 году, а ожидаемый в этом году подъем на 0,4% составляет лишь половину того, что МВФ прогнозирует для еврозоны в целом.
Между тем, инфляция не замедлилась так сильно, как в других странах региона, хотя апрельский показатель снизился до 3,4 %, что является движением в правильном направлении.
Уровень безработицы в Германии (9:55).
Уровень безработицы в апреле оказался выше ожиданий, что указывает на риск того, что Германия, крупнейшая экономика Европы, не сможет выйти из нескольких кварталов стагнации. По данным опроса Bloomberg, число безработных выросло на 10 000 человек по сравнению со средним прогнозом в 8 000.
В последние кварталы рынок труда демонстрировал устойчивость к экономическому спаду. Это важный фактор, влияющий на прогноз, согласно которому потребители будут стимулировать умеренное восстановление экономики в этом году по мере роста доходов и снижения инфляции.
В настоящее время "рынку труда все еще не хватает попутного экономического ветра", - говорит Даниэль Тельзенбах, региональный директор Министерства труда Германии. Именно поэтому экономический подъем весной остается слабым". За последние два года экономика Германии не набрала обороты, но ситуация на рынке труда остается сильной.
ВВП Германии (10:00).
Германия избежала зимней рецессии благодаря более высоким, чем ожидалось, темпам роста в начале года, что способствовало общему восстановлению региона.
Объем производства в первом квартале увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, когда экономика сократилась на 0,5%. Этот результат превзошел прогнозы аналитиков, которые считали его положительным на 0,1%.
Этот результат подогревает надежды на то, что Германия движется к умеренному восстановлению после двух лет почти нулевого роста: последние опросы Института Ifo и S&P Global показывают, что настроения в деловых кругах уже улучшились, а потребители становятся менее пессимистичными благодаря росту ожиданий доходов.
Тем не менее, между секторами услуг и производства существует резкий разрыв. В то время как первый улучшается, производственный сектор отстает и может выиграть только от глобального подъема в течение года. По прогнозам экономистов, рост ВВП Германии в 2024 году составит всего 0,1 %, в то время как правительство прогнозирует рост на 0,3 %.
Неопределенность экономической политики и структурные проблемы также оказывают влияние. Оценки долгосрочного потенциального роста в настоящее время колеблются в районе 0,5 %.
ВВП Италии (10:00).
Итальянская экономика превзошла ожидания начала года, продемонстрировав рост в промышленности, сфере услуг и сельском хозяйстве благодаря внешнему спросу.
По данным Istat, ВВП за три месяца по март вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, который был пересмотрен в сторону увеличения на 0,1%. Экономисты ожидали роста на 0,1%.
Премьер-министр Джорджия Мелони прогнозирует рост экономики на 1% в этом году. Это значительно выше прогнозов экономистов, Банка Италии и Международного валютного фонда (МВФ).
ВВП и инфляция Португалии (10:30)
Экономический рост сохранил динамику, увеличившись на 0,7% в первом квартале, что соответствует уровню предыдущих трех месяцев.
В марте Центральный банк повысил прогноз роста ВВП на 2024 год до 2%, ссылаясь на улучшение перспектив частного потребления, инвестиций и экспорта.
Между тем, инфляция замедлилась до 2,3% в апреле с 2,6% в марте, говорится в отдельном отчете статистического агентства.
