Снижение процентных ставок в Европе в преддверии возвращения Трампа Европейские центральные банки занимают решительно «голубиную» позицию, чтобы помочь экономикам подготовиться к новым потрясениям после второго срока Дональда Трампа в Белом доме.
В четверг политики во Франкфурте и Берне приняли решение о снижении ставок, не оставляя сомнений в возможности будущих смягчений для смягчения ряда неизвестных факторов, от торговых трений до геополитических колебаний валют.
Наиболее значимым стало снижение вдвое ставки Швейцарского национального банка до 0,5 процента, что стало неожиданностью. Это стало неожиданностью, еще больше повысив верхний предел процентной ставки до уровня сентября 2022 года, когда он завершил почти восьмилетний период проведения монетарной политики с нулевыми ставками. По словам людей, знакомых с вопросом, аналогичные шаги вероятны в январе и марте. Вслед за этим политики в Копенгагене (Дания) также снизили стоимость заимствований. Серия мер смягчения в четверг должна стать последним шансом для чиновников навести порядок перед вступлением в должность президента Трампа в январе, а опасения по поводу роста инфляции или слишком низких темпов роста сменились опасениями по поводу продолжающегося давления на цены. Людовик Сбрун, главный экономист Allianz, говорит: «На данный момент для снижения процентных ставок в Европе есть только один путь. Вопрос в том, как далеко это зайдет, и что касается ЕЦБ, то я считаю, что существует риск того, что ЕЦБ будет вынужден снизить ставки значительно раньше, чем ожидается в настоящее время».
Беспокойство по поводу смены правительства в Белом доме проявляется и в других странах. В среду центральный банк Канады снизил ставки на полпроцента, признавая риск повышения торговых тарифов со стороны южного соседа. Бразильские политики впоследствии повысили процентные ставки на 100 базисных пунктов в ответ на финансовую нестабильность и турбулентность обменного курса, вызванную угрозой президента Трампа в адрес членов БРИКС «не оспаривать доминирование доллара» Именно опасения по поводу валют стали причиной шага SNB. Спекуляции с франком, который рассматривался инвесторами как тихая гавань во времена геополитического стресса, вступили в новую эру, и власти все больше опасаются таких спекуляций.
Заместитель губернатора Антуан Мартен заявил журналистам, что «события за пределами страны представляют серьезный риск» для швейцарской экономики, а глава ШНБ Мартин Шлегель предупредил трейдеров, что при необходимости политики могут снизить процентные ставки, вмешаться в валютный рынок и, если потребуется, снова принять отрицательную стоимость заимствований. Он предупредил трейдеров, что они так и поступят. Тем временем ЕЦБ изменил формулировку своего заявления, указав, что больше не хочет сдерживать экономику, и значительно пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы роста на период 2024-2026 годов. Лагард добавила, что риски для прогноза «снижаются», а экономический рост еврозоны, согласно прогнозам, упадет с 1,3% до 1,1% в 2025 г. Экономисты ABN AMRO Ник Книсс, Ян-Пол ван де Керкке и Билл Дивини заявили в своем докладе, что «тарифы в конечном итоге станут дезинфляционным шоком для еврозоны». Инфляция будет ниже целевого уровня в среднесрочной перспективе, что потребует адаптивной денежно-кредитной политики».
Поскольку ставка по депозитам в настоящее время составляет 3% после трех снижений, инвесторы делают ставку на то, что со временем смягчение будет значительно углубляться и в конце концов достигнет примерно 1,75% в конце 2025 года. Но даже этого может оказаться недостаточно, считает Константин Вайдт, портфельный менеджер Pimco. Мы видим возможность более слабого, чем ожидает ЕЦБ, роста и рыночного снижения терминальных процентных ставок», - заявил в пятницу член Совета ЕЦБ Мадис Мюллер, добавив, что „постепенное улучшение экономических условий может произойти по всей Европе, но никто напрямую не ожидает очень сильного роста или бурного развития экономики“, и Несмотря на опасения по поводу 2025 года, Новый год и его последствия, по крайней мере, развеют некоторые тучи, которые заслоняли перспективы будущего. Президент Трамп вступит в должность 20 января.
Лагард заявила журналистам, что, по ее мнению, «многое станет яснее в ближайшие месяцы». Шлегель также сказал, что политики будут следить за действиями администрации Трампа в следующем году и надеяться, что она не будет мучить страну и клеймить ее как валютного манипулятора, как это было во время его предыдущего пребывания в должности в 2020 году. США - важный торговый партнер Швейцарии. Швейцарии, как небольшой стране с открытой экономикой, нужен открытый рынок, свободный рынок». Саблан из Allianz считает, что приход Трампа только усугубит проблемы, с которыми уже сталкивается континент. Европейская экономика страдает от множества внутренних проблем, которые усугубляются угрозой торговых тарифов Трампа».
