Стоимость долгосрочных заимствований правительства Великобритании взлетела выше 5% впервые за два десятилетия, поскольку инвесторы приготовились к потоку предложения облигаций и агрессивному повышению ставок.
Рынок пережил еще один день кризиса, уничтожив ранее всплеск помощи, поскольку правительство пообещало продолжить фискальные стимулы, которые, по словам главного экономиста Банка Англии, требуют значительный политический ответ. Это привело к тому, что денежные рынки сделали ставку на повышение процентных ставок на четыре процентных пункта к маю, что приведет к повышению ключевой ставки Банка Англии до 6,25%, самого высокого уровня с 2001 года.
Распродажа уничтожила миллиардную стоимость облигаций и заставляет инвесторов требовать большей доходности для удержания долга страны, чем в Греции. Поскольку правительство планирует значительно увеличить объем заимствований, политики вынуждены реагировать на опасения рынка или рисковать дальнейшей турбулентностью.
“Это кризис доверия к государственным займам, а не к валюте”, - сказал Гордон Шеннон, портфельный менеджер TwentyFour Asset Management. Фунт практически не изменился за день и составил 1,0668 доллара после отскока от рекордно низкого уровня в понедельник.
Последний этап распродажи был настолько сильным, что спред между пятилетними и 30-летними облигациями увеличился больше всего с 1997 года, что является признаком беспокойства инвесторов о том, что налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика останется слишком мягкой.
По словам Дэвида Паркинсона, менеджера по процентным ставкам в RBC Capital Markets, принудительные продажи пенсионных фондов, возможно, усугубили ситуацию. Они, как правило, владеют долгосрочными долгами, чтобы соответствовать обязательствам, которые простираются на десятилетия в будущее.
“Увеличение длинных позиций сегодня и вчера связано с предстоящими продажами акций и пенсионных фондов, вызванными требованиями обеспечения”, - сказал Паркинсон.
