Чиновники Федеральной резервной системы усилили сообщение председателя Джерома Пауэлла о том, что повышение процентных ставок на полпункта ожидается в июне и июле, но более крупный шаг на 75 базисных пунктов может быть оправдан позже в этом году.
“Мы не исключаем 75 навсегда”, - сказала президент ФРС Кливленда Лоретта Местер в интервью во вторник на Bloomberg Television с Майклом Макки. “Когда мы доберемся до этой точки во второй половине года, если у нас не будет инфляции, нам, возможно, придется ускориться”.
На прошлой неделе ФРС повысила ставки на полпункта, что стало крупнейшим повышением с 2000 года, и Пауэлл сказал, что аналогичные шаги будут обсуждаться на следующих двух встречах. Чиновники также объявили, что начнут сокращать свой баланс в размере 9 триллионов долларов с 1 июня в темпе, который быстро увеличится до 95 миллиардов долларов в месяц.
Местер ранее сказал Yahoo! Финансы, что повышение ставок на полпункта на следующих двух заседаниях центрального банка США “имеет смысл”, поскольку чиновники борются с растущей инфляцией. Это повторил президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс, который также отметил, что ФРС будет одновременно сокращать свой баланс.
“Это означает, что мы на самом деле довольно быстро удаляем жилье через этот канал. И это дает нам немного места для продвижения чего-то вроде прироста на 50 базисных пунктов на следующих двух встречах ”, - сказал он журналистам в Эльтвилле, Германия.
“Поскольку мы наблюдаем за данными в течение оставшейся части года, нам придется скорректировать курс и принять соответствующие политические меры”, - добавил Уильямс, член команды руководства Пауэлла.
Финансовые рынки сильно качнулись, поскольку инвесторы делают ставку на способность центрального банка США охладить самую горячую инфляцию за 40 лет, не разрушая экономику.
Политики выразили оптимизм, что они могут ослабить ценовое давление, не вызывая рецессии, хотя Уильямс сказал, что “мягкая посадка” может привести к несколько более высокой безработице, чем 3,6%, о которых сообщалось в апреле.
“Когда я думаю о "мягкой посадке", это действительно вопрос "Да, мы могли бы увидеть рост ниже тренда на некоторое время, и мы определенно могли бы увидеть, что безработица несколько растет, но не сильно", - сказал Уильямс. “Я бы не определил мягкую посадку, поскольку безработица остается на уровне 3,6%. Я бы определил это как действительно поддержание здорового, сильного рынка труда, в то время как инфляция снижается ”.
Тем не менее, критики говорят, что они все еще были медленными, чтобы действовать против инфляции, и захлопнули решение председателя также объявить, что чиновники в настоящее время не рассматривают увеличение на 75 базисных пунктов, которое было предложено в качестве опции ястребом ФРС Джеймсом Буллардом из Сент-Луиса, как ошибку.
Предпочтительная мера инфляции ФРС выросла на 6,6% в марте, и вторжение России в Украину - наряду с еще одним раундом вирусных блокировок в Китае - может сохранить цены твердыми. Пауэлл на своей пресс-конференции на прошлой неделе сказал, что ФРС может замедлить спрос, но добавил, что у него нет инструментов для улучшения предложения.
“Это будет проблемой, без сомнения, потому что сейчас есть много вещей, влияющих на инфляцию со стороны предложения, которые на самом деле не зависят от денежно-кредитной политики”, - сказал Местер. “Но мы действительно стремимся делать то, что нам нужно делать с нашими инструментами политики, чтобы спрос лучше соответствовал этому ограниченному предложению”.
Чиновники говорят, что хотят повысить ставки до так называемого нейтрального уровня, который не ускоряет и не замедляет экономику, которая, по их оценкам, находится между 2% и 3%, а затем оценить, нужно ли им идти дальше.
“Мне все равно, каковы причины, инфляция слишком высока, и моя работа - ее снизить”, - сказал глава ФРС Кристофер Уоллер Экономическому клубу Миннесоты, который сказал, что ФРС повышает ставки, чтобы охладить спрос. “У нас есть рынок труда, который настолько горячий, настолько чрезмерно стимулированный, что это рынок, где вы можете вернуть большой спрос на рабочую силу, и это было бы действительно хорошо”.
С другой стороны, Уоллер сказал, что “это не момент шока и трепета Волкера”, имея в виду драматические действия, предпринятые тогдашним председателем ФРС Полом Волкером, чтобы победить безудержную инфляцию в 1980-х годах.
Президент ФРС Ричмонда Томас Баркин, повторяя решимость своих коллег охладить цены, сказал, что они могут избежать экономической боли, причиненной центральным банком тогда.
“Вы можете спросить, требует ли этот путь рецессии, подобной Волкеру. Не обязательно. На 83 базисных пунктах мы все еще далеки от уровня процентных ставок, который сдерживает экономику ”, - сказал он Торговой палате округа Сесил в Мэриленде.
“Как только мы войдем в диапазон нейтральной ставки, мы сможем определить, останется ли инфляция на уровне, который требует от нас затормозить экономику или нет”, - сказал он.
Рафаэль Бостик из Атланты, который поддерживает повышение ставок на полпункта на следующих двух или трех встречах, а затем оценивает, позже сказал на конференции ФРС на острове Амелия во Флориде, что если разрыв между избыточным спросом и ограниченным предложением сокращается достаточно быстро, центральный банк может в конечном итоге сделать меньше, чем в противном случае.
“Инфляция обусловлена этим дисбалансом между высоким спросом и низким предложением, и большая часть динамики, которую мы имеем в игре, силы, которые подталкивают нас, могут фактически ударить и по спросу”, - сказал он, сославшись на неопределенность, вызванную войной в Украине.
“Если этот разрыв начнет сужаться - и есть много источников, которые могут это стимулировать - тогда мы сможем сделать меньше в нашей политике. И я думаю, что есть польза для того, чтобы мы были целеустремленными и преднамеренными, а не просто бежали, чтобы добраться до числа ”.
