Базовые потребительские цены в США выросли в феврале больше всего за пять месяцев, что вынудило чиновников Федеральной резервной системы сделать жесткий выбор, взвешивая все еще быструю инфляцию против банковских потрясений в своем следующем решении по процентной ставке.
Индекс потребительских цен, исключая продукты питания и энергоносители, увеличился на 0,5% в прошлом месяце и на 5,5% по сравнению с годом ранее, согласно данным Бюро статистики труда, опубликованным во вторник. Экономисты рассматривают показатель, известный как базовый ИПЦ, как лучший индикатор базовой инфляции, чем основной показатель.
Общий индекс потребительских цен вырос на 0,4% в феврале, более 70% из которых были связаны с жильем, и на 6% по сравнению с годом ранее. Медианные оценки в опросе экономистов Bloomberg предусматривали ежемесячный рост на 0,4% в общих и основных показателях ИПЦ.
Цифры подтверждают, что стремление ФРС обуздать инфляцию будет ухабистым, поскольку экономика в значительной степени оказалась устойчивой к годовому повышению процентных ставок. Проблема для ФРС сейчас заключается в том, как расставить приоритеты в инфляции, которая все еще слишком высока с растущие риски финансовой стабильности в развале Банка Силиконовой долины.
Незадолго до того, как кризис осуществился на прошлой неделе, председатель Джером Пауэлл открыл дверь для повторного ускорения темпов повышения ставок, но многие экономисты теперь говорят, что центральный банк либо будет придерживаться меньшего повышения, либо полностью приостановит свое заседание на следующей неделе. В одном магазине даже говорится: снижение ставки может быть в запасе.
«Мы попали в этот беспорядок, потому что многие центральные банки и многие экономисты ФРС начали верить, что инфляция в значительной степени мертва», — сказал Итан Харрис, глава глобальных исследований в Bank of America Corp., в эфире Bloomberg Television. «Теперь мы наблюдаем массовое наверстывание упущенного».
Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая чувствительна к политике ФРС, выросла до сессионных максимумов, в то время как S&P 500 открылся выше, а доллар колебался. Трейдеры свопов сохранили ставки на то, что ФРС поднимет процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем заседании в этом месяце.
Помимо жилья, отдыха, предметов домашнего обихода и авиабилетов также способствовали ежемесячному авансу по основному показателю. Цены на продукты питания росли самыми медленными месячными темпами с мая 2021 года, включая самое большое снижение цен на яйца с первых месяцев пандемии.
Дезинфляция товаров, которая привела к снижению общей инфляции в последние месяцы, потеряла пар. За исключением продуктов питания и энергоносителей, цены на товары в феврале не изменились. Цены на подержанные автомобили — ключевой фактор замедления роста цен в последние месяцы — упали больше всего почти за год. По сравнению с прошлым годом они снизились на 13,6%, больше всего с 1960 года.
Цены на энергоносители снизились из-за большого падения цен на природный газ и мазут. Между тем, расходы на электроэнергию выросли.
Расходы на жилье, которые являются крупнейшим компонентом услуг и составляют около трети от общего индекса ИПЦ, выросли на 0,8% в прошлом месяце. Проживание в отелях способствовало скачку, с самым большим ежемесячным авансом с октября.
Арендная плата за жилье и эквивалентные категории арендной платы владельцев выросли на рекордные годовые суммы не менее чем на 8%.
Из-за того, как рассчитывается эта категория, существует задержка между показателями в режиме реального времени, которые в настоящее время показывают, что арендная плата начинает снижаться, и данными ИПЦ.
Исключая энергетику и жилье, цены на услуги выросли на 0,5%, что является самым высоким показателем с сентября, согласно расчетам Bloomberg. Пауэлл и его коллеги подчеркнули важность рассмотрения такой метрики при оценке траектории инфляции в стране, хотя они рассчитывают ее на основе отдельного индекса.
ФРС также остро настроена на рост заработной платы и на то, как он может раздувать инфляцию. Отдельный отчет во вторник показал, что реальная средняя почасовая заработная плата упала на 0,1% в феврале по сравнению с месяцем назад и снизилась на 1,3% по сравнению с годом ранее. Ежегодная мера была отрицательной каждый месяц в течение почти двух лет.
Отчет во вторник является одним из последних крупных релизов, которые ФРС будет иметь в руках перед заседанием 21-22 марта. Политики также тщательно изучат данные по оптовой инфляции и розничным продажам в среду, а также другие данные по инфляционным ожиданиям в жилищном секторе, производстве и потребительской инфляции.
