Войти

Регистрация



В то время как правительства по всему миру пытаются восстановить темпы экономического роста, во многих из стран появился новый повод для беспокойства: неустойчивый долг.

Страх непосильного долга возобновился и снова начал «преследовать» правительства по всему миру. Даже в тех случаях, когда добровольная или внешне принудительная экономия вынудила правительства отказаться от стимулов для борьбы с долгами, которые они приняли после глобального финансового кризиса, проблема избыточной задолженности не исчезла.

Опора на нетрадиционную денежно-кредитную политику предусматривала вливание больших объемов дешевых денег в систему для обеспечения восстановления экономики. Это привело к возвращению частного долга до уровней, зарегистрированных накануне мирового финансового кризиса. Первоначально, когда правительства брали займы для рекапитализации банков и спасения финансовых компаний, а также для финансирования стимулирования в виде увеличения расходов или значительного сокращения налогов, ожидалось, что урегулирование кризиса частного долга приведет к росту государственного долга.

Кредитование в странах, представивших отчет, выросло в среднем с 65% их ВВП в марте 2008 года до 89% в декабре 2016 года, после чего усилия по ограничению дефицита привели к снижению показателя до 82% в конце 2018 года.

Но такой подход к финансированию долга правительствами в ответ на кризис не обеспечил надежного восстановления и не помог решить проблему частного долга. Наоборот, кредитование частного нефинансового сектора, которое сократилось с 151% ВВП стран-респондентов в марте 2008 года до 139% в декабре 2011 года, с тех пор выросло и составило 151% ВВП в конце 2018 года, что значительно выше докризисного показателя.

Этот возврат высоких уровней долга объясняется тем, что кредитование сектора домашних хозяйств (включая некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства), которое, хотя и характеризуется высокой волатильностью, снизилось с 67% ВВП в марте 2008 года до 60% в декабре 2018 года. Но что более важно, корпоративный долг (или кредитование нефинансовых корпораций), который за короткий период упал с уровня в 84% ВВП в марте 2008 года, вырос до 97% ВВП в марте 2018 года и составил 92% в декабре 2018 года. 

Корпоративные заимствования

В развитых странах проблема задолженности из-за корпоративных займов стоит особенно остро. В странах с развитой экономикой кредитование нефинансового сектора, которое выросло с 206% ВВП в первом квартале 2003 года до 251% во время финансового кризиса в начале 2008 года, продолжало расти после кризиса.

Первоначально этот рост был в основном результатом увеличения государственных заимствований, которые выросли с 71% ВВП в первом квартале 2008 года до высокого уровня в 114% ВВП в июне 2016 года. С другой стороны, кредитование частного сектора в странах с развитой экономикой сократился с 176%, когда разразился кризис в марте 2008 года, до примерно 163% ВВП в 2018 году.

Однако падение произошло в основном за счет уменьшения доли заемных средств в секторе домашних хозяйств, на долю которого пришлось 80% снижения. Кредиты корпорациям, которые достигли максимума в 93% в первом квартале 2008 года, остались на том же уровне в первом квартале 2018 года.

На развивающихся рынках ситуация может быть еще более тревожной из-за значительного увеличения задолженности частного сектора. Отношение кредитования нефинансового сектора к ВВП увеличилось со 111% в декабре 2001 года до 120% в марте 2008 года.

Но под влиянием заимствований это соотношение резко возросло до 194% в первом квартале 2018 года и составило 183% в последнем квартале того же года.

С другой стороны, государственный долг вырос гораздо меньше – с 36% в 2008 году до 48% десять спустя. Таким образом, рост задолженности стран с формирующимся рынком произошел главным образом из-за заимствований со стороны частного нефинансового сектора, когда корпоративный долг вырос с 60% ВВП в первом квартале 2008 года до 104% в первом квартале 2018 года.

Это указывает на ряд неприятных тенденций. Во-первых, кредитование нефинансового корпоративного сектора на Севере оставалось высоким. Соотношение такого кредитования к ВВП в развитых странах возросло с 77% в первом квартале 2001 года до 93% в первом квартале 2008 года (в преддверии кризиса). После кризиса этот показатель в среднем составил 91% в период 2017–2018 годов. Любое повышение процентных ставок увеличит давление на корпорации в связи с их огромной кучей долгов, а это увеличит риск дефолта.

На развивающихся рынках увеличился как государственный, так и частный долг: первый – с 36% ВВП в марте 2008 года до 48% в 2018 году, а частный долг – с 83% до 138%. В этих странах также значительно возросла корпоративная задолженность, в основном за счет валютных займов. 

Внешний долг бедных стран также увеличился. Объем внешней задолженности развивающихся стран с низкими доходами, который сократился с $87.8 млрд в 2000 году до $83 млрд в 2008 году, с тех пор более чем удвоился и составил $173 млрд.

В целом, специфический подход к решению проблемы мирового финансового кризиса привел к возникновению долговой спирали, не придающей особой динамики мировой экономике. Существует реальная возможность очередного обвала долгового рынка. 

Рейтинг брокеров форекс.

Посетители рейтинга могут отдать свой голос за лучшего брокера. Перейти на страницу голосование.

 Ο ТОП - 3    Ο ТОП - 30

Брокеры Отзывы Лицензия

Мин.

депозит

Макс.

кредитное

плечо

Кол-во

голосов

Перейти
 RoboForex Отзывы IFSC $10 1:2000 16.1%
Торговать       Подробнее
 NordFX Отзывы VFSC $5 1:1000 7.9%
Торговать       Подробнее
 EXNESS Отзывы CeSEC $0 1:∞ 7.7%
Торговать       Подробнее
 FinmaxFX Отзывы ЦРОФР $100 1:200 New
Торговать       Подробнее
 Alpari Отзывы IFSC $0 1:1000 6.9%
Торговать       Подробнее
 InstaForex Отзывы РАУФР $1 1:1000 6.3%
Торговать       Подробнее
 LiteForex Отзывы SIBA $10 1:1000 5.1%
Торговать       Подробнее
 NPBFX Отзывы IFSC $10 1:1000 4.6%
Торговать       Подробнее
 FreshForex Отзывы КРОУФР, ЦРФИН $0 1:500 3.6%
Торговать       Подробнее
 Forex4you Отзывы BVIFSC $1 1:1000 3.4%
Торговать       Подробнее
 STFOREX Отзывы IFSA $10 1:1000 New
Торговать       Подробнее
 FIBO Group Отзывы FSC, CySEC $0 1:1000 New
Торговать       Подробнее
 ForexMart Отзывы CySEC $1 1:5000 2.8%
Торговать       Подробнее
 WelTrade Отзывы АКФИН, IFSC $25 1:500 2.6%
Торговать       Подробнее
 XM Group Отзывы FSA, CySEC $5 1:888 2.2%
Торговать       Подробнее
 TurboForex Отзывы ЦРОФР $250 1:500 2.2%
Торговать       Подробнее
 JUSTFOREX Отзывы IFSC $0 1:3000 2.2%
Торговать       Подробнее
 FXTM Отзывы FSA, CySEC $5 1:1000 2.0%
Торговать       Подробнее
 HYCM Отзывы FCA $100 1:500 1.8%
Торговать       Подробнее
 NSFX Отзывы FCA, MFSA $300 1:100 1.6%
Торговать       Подробнее
 FXOpen Отзывы ASIC, FCA $1 1:500 1.4%
Торговать       Подробнее

 

Мы в социальных сетях facebook twitter vkontakte blogspot youtube liveinternet instagram FBM-RSS

 

Уведомление о рисках: маржинальная торговля сопряжена с рисками. Перед началом торговли убедитесь в том, что Вы полностью понимаете, какие риски несет в себе торговля на валютном рынке, с учетом Вашего опыта и уровня знаний в финансовой сфере. Необходимо учитывать риски при торговли и грамотно управлять своими финансовыми портфелями.Только Вы можете оценить ваши риски и ваш профессионализм!!!

© 2017-2020. FX BULL MARKET  Защищено SSL (AlphaSSL CA - SHA256 - G2) Все права защищены. Служба поддержки. < Политика конфиденциальности >