Ожидается, что азиатские центральные банки повысят процентные ставки в течение следующих шести месяцев, поскольку страны от Австралии до Индонезии и Южной Кореи идут по пути ужесточения из-за роста курса доллара и более высоких цен на нефть.
Трейдеры ожидают повышения ставки в среднем на 13 базисных пунктов в соответствии с предполагаемыми рыночными ставками в Азиатско-Тихоокеанском регионе, исключая Китай, в течение этого периода. Это сопоставимо со ставками на то, что процентные ставки останутся неизменными на развитых рынках, за исключением Азии, при этом ожидается значительное снижение в Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Латинской Америке.
Центральные банки Индонезии и Филиппин уже повышали процентные ставки в последние недели и могут повысить процентные ставки снова, сообщил банк в среду. Другие азиатские монетарные власти, включая Индию, до сих пор предпочитали вместо этого истощать свои валютные резервы, но экономисты говорят, что есть пределы тому, как долго это может продолжаться.
Радхика Рао, старший экономист DBS Bank (DBS), сказала, что "двойная угроза" ослабления валюты и восстановления инфляции может привести к тому, что некоторые центральные банки Азии вернутся к ужесточению денежно-кредитной политики. "Постоянное чрезмерное девальвационное давление может убедить центральный банк возобновить повышение процентных ставок", - сказал он.
По данным Bloomberg, в 2023 году центральные банки Азиатско-Тихоокеанского региона повысили процентные ставки, в среднем значительно ниже, чем центральные банки развитых рынков.
Фредерик Нойманн, главный экономист по Азии HSBC Holdings, заявил 27 июня, что расхождение в процентных ставках США и Азии "придало дополнительный ветер парусам доллара". "Несмотря на то, что на обменный курс влияют многие факторы, разница в процентных ставках является одним из наиболее важных, а также дальнейшая волатильность валютного рынка", - отметил эксперт.
"Дальнейшие действия Федеральной резервной системы и более высокие рыночные ставки могут подтолкнуть к повторному ужесточению монетарной политики от Южной Кореи до Индии и других стран", - сказал Нойманн. "Или, по крайней мере, это усложнило бы планы по дальнейшему смягчению последствий", - сказал он в таких странах, как Китай и Вьетнам.
Вот основные центральные банки Азиатско-Тихоокеанского региона, где ужесточение по-прежнему стоит на повестке дня:
Австралия
Резервный банк Австралии проведет заседание 7-го числа, на котором экономисты четырех крупнейших банков страны прогнозируют повышение ставки на 25 базисных пунктов, что приведет к повышению ставки до 4,35 процента, уровня, невиданного с 2011 года. Инфляция в третьем квартале была прогнозирована вскоре после того, как губернатор Мишель Буллок заявила, что "без колебаний" повысит процентные ставки еще больше, если прогнозы банка по инфляции значительно улучшатся.
Индонезия
В последние недели Банк Индонезии убедился, как быстро могут измениться расчеты азиатских политиков. Центральный банк неожиданно повысил ставку на четверть пункта 19-го числа, поскольку война между Израилем и ХАМАСОМ еще больше ослабила рупию.
Индонезия более чувствительна к колебаниям валютных курсов, чем ее соседи, поскольку она подвержена иностранным денежным потокам. Центральный банк не исключил внепланового повышения ставки, заявил его представитель на прошлой неделе, хотя вероятность этого "очень мала"."
Япония
Большинство экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, ожидают, что Банк Японии, который де-факто является верхним пределом программы контроля кривой доходности Банка, начнет ужесточать политику, когда доходность облигаций приблизится к 1 проценту.
Малайзия
Малайзийский банк Negara Bank находится под давлением необходимости повысить стоимость заимствований после того, как ринггит достиг самого низкого уровня с 1998 года во время азиатского финансового кризиса. Ключевая процентная ставка центрального банка остается на уровне 3% с марта, что является рекордным дисконтом к процентной ставке ФРС.
"Negara Malaysia сталкивается с самой сложной задачей, учитывая продолжающееся понижательное давление на малайзийский ринггит", - сказал Лаванья Венкатесваран, старший экономист по АСЕАН в Oversea-Chinebankingcorp. "НБМ сохраняет ястребиный настрой и рассматривает возможность повышения процентных ставок, если инфляционное давление, особенно на базовую инфляцию, усилится в следующем году", - сказал он.".
Большинство экономистов считают, что планка для возобновления ужесточения политики центральным банком высока на фоне снижения инфляции и риска экономического роста. Следующее решение центрального банка по процентным ставкам запланировано на 11/2.
Филиппины
26.10 Центральный банк Филиппин повысил процентные ставки в 2024 году, чтобы обуздать инфляцию с риском превышения целевого показателя в 3%-2% в течение 4 лет подряд.
По словам губернатора Эли Ремолона, заседание по вопросам политики состоится 11-16 сентября в соответствии с графиком, на котором будет рассмотрен вопрос о дальнейшем ужесточении. По словам управляющего, bsp "немного опоздал" после принятия решения не повышать процентные ставки на заседании 9 мая, когда инфляционный риск уже возрос.
Корея
У Банка Кореи уже есть окончательный прогноз процентной ставки в размере 3,75%, по сравнению с текущими 3,5%. Управляющий Ли Чан Ен произвел так называемое страховое повышение, чтобы остановить инфляционные ожидания.
Тайвань
Экономисты ожидают, что центральный банк Тайваня (известный как Центральный банк Китайской Республики, или CBC) выберет дальнейшее повышение, если рост цен на нефть значительно превысит его прогноз.
"Это может произойти после президентских выборов 2024/1", - сказал Пак Чон Хи, экономист Nomura Holdings. "Если инфляция значительно превысит целевой показатель Центрального банка Кипра в 2%, а мировая финансовая ситуация продолжит ухудшаться, мы ожидаем, что Центральный банк Кипра возобновит цикл повышений, повысив учетную ставку с текущих 2,125% до 1,875%".
Таиланд
Банк Таиланда дал понять, что сделал достаточно после восьми повышений процентных ставок, которые подняли стоимость заимствований до десятилетнего максимума. Но в то время как инфляция остается ниже целевого уровня, бат является одним из худших показателей в регионе за последние три месяца, поскольку рост цен на нефть и увеличение государственных расходов, вероятно, усилят ценовое давление.
Политик заявил, что подробно рассмотрит риски, связанные с напряженностью на Ближнем Востоке, на следующей встрече, запланированной на 11-29 сентября.
