Рост фондового индекса S&P 500 на 9,6% за три недели представляется некоторым участникам рынка все более неустойчивым.
Опасения по поводу этого показателя связаны с тем, что, когда экономика США демонстрирует признаки слабости, цены на акции часто растут, поскольку Федеральная резервная система с меньшей вероятностью продолжит повышать процентные ставки. Однако, в конечном счете, слабые данные - это тоже слабые данные. Кроме того, некоторые технические индикаторы начинают выглядеть растянутыми.
Стратеги, за которыми следит агентство Bloomberg, прогнозируют, что индекс S&P 500 в среднем закончит год на уровне 4370 в середине октября, однако к закрытию пятницы он уже достиг отметки 4514,02.
Бывший стратег Morgan Stanley Рик Бенсигнор предложил сократить позиции к середине недели, если индекс поднимется до уровня около 4 560 и достигнет уровня +9 - технического индикатора, используемого для определения потенциального разворота тренда. Мэтт Мари из Miller Tabak + Company заявил в субботу, что, хотя рынок в настоящее время приветствует слабые экономические данные, фундаментальные показатели в конечном итоге изменятся настолько, что это окажет негативное влияние на цены акций.
Со временем фондовый рынок поймет, что снижение инфляции не означает наступления эры "свободных денег", - сказал г-н Мюррей. Кроме того, индекс S&P 500 перекуплен, согласно индексу относительной силы.
Это произошло после того, как Майкл Хартнетт из Bank of America Corporation, ссылаясь на технические и макроэкономические факторы, посоветовал инвесторам продавать в "эпическом ралли с потерей риска". По его словам, инвесторам следует сократить свои прибыли в таких областях, как проблемные технологии и активы, подверженные влиянию Китая.
Эми Ву Сильверман, стратег по деривативам в RBC Capital Markets, в своей записке в субботу отметила, что инвесторы считают, что "Дед Мороз пришел рано" для рынка: Expedia Group, Carnival Corporation и NVIDIA Corp, Intel Corporation, возможно, захотят рассмотреть спрэды на опционы "пут" на такие компании, как Intel Corporation, до конца года, написал он.
Некоторые стратеги настроены оптимистично. Дэвид Костин из Goldman Sachs Group считает, что инвесторы слишком обеспокоены перспективами корпоративных доходов. Майкл Уилсон из Morgan Stanley, который большую часть года придерживался "медвежьих" взглядов, прогнозирует, что в следующем году активы США будут превосходить активы других стран, а доходы американских компаний в первом квартале снизятся.
Тем не менее, резкое ралли последних недель заставило многих инвесторов занервничать.
По крайней мере, в ближайшей перспективе вероятно какое-то падение", - говорит г-н Мюррей. Если это произойдет, то ключевая линия поддержки будет находиться на уровне 4 400. Прорыв ниже этого уровня опустит SPX ниже линии тренда от летних максимумов. Это будет свидетельствовать о том, что падение - это не просто "передышка", и вызовет опасения относительно дальнейшего снижения".
