Еврозона неожиданно избежала первой постпандемической рецессии в конце 2023 года, так как усиление роста в Италии и Испании компенсировало низкие показатели в Германии.
Валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны стагнировал в последние три месяца года после падения на 0,1 % в период с июля по сентябрь, что вновь позволило избежать двухквартального спада.
Экономисты ожидали еще одного падения такого масштаба, поскольку блок ЕС, состоящий из 20 стран, столкнулся с ростом процентных ставок, слабым внешним спросом и растущей геополитической напряженностью. Тем не менее, проблема еще не решена.
Наблюдение за объемом производства в еврозоне
Валовой внутренний продукт (кв/кв)
Источники: Евростат, Destatis, Insee, Istat, INE
Согласно данным опросов, начало 2024 года все еще остается относительно вялым, особенно в Германии, крупнейшей экономике региона, которая впала в рецессию. В целом ЕЦБ надеялся на мягкую посадку в борьбе с инфляцией, но перспективы скорого снижения стоимости заимствований для оживления роста невелики.
Президент ЕЦБ Лагард поддержала свои предыдущие комментарии после заседания Совета ЕЦБ на прошлой неделе, в которых она предложила первоначальное снижение ставки летом, после того как депозитная ставка была оставлена без изменений на рекордно высоком уровне в 4 %. Лагард заявила, что прогнозные показатели сферы услуг указывают на "дальнейший рост в будущем".
Тем не менее, отдельные данные, опубликованные Европейской комиссией во вторник, показали незначительные изменения в индексе делового доверия в январе. Рост делового доверия в промышленном секторе и секторе услуг был фактически нивелирован снижением в потребительском секторе и розничной торговле.
Новые прогнозы Международного валютного фонда (МВФ) свидетельствуют о снижении оптимизма в отношении роста в еврозоне в 2024 году. Ожидается, что объем производства вырастет всего на 0,9% по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 1,2%. Это меньше половины роста на 2,1% в США.
Комиссар по общим вопросам Борис Вуйчич заявил во вторник в Загребе. В этом году ожидается оживление экономики, умеренный рост в сочетании с дезинфляцией".
Экономические показатели в последнем квартале 2023 года
Валовой внутренний продукт (кв/кв)
Источник: Национальные статистические институты
Примечание: Швеция является начальным показателем ВВП; Швеция и Чехия не входят в еврозону
Давайте посмотрим на ВВП стран, объявленные во вторник:
ВВП Франции
ВВП Франции совпал с ожиданиями аналитиков, опрошенных Bloomberg. По данным статистического агентства Insee, рост ВВП за полный 2023 год составил 0,9 %, при этом показатель третьего квартала также был пересмотрен в сторону понижения до нуля с сокращения на 0,1 %.
Промышленность медленно восстанавливается после продолжительного спада, а домохозяйства продолжают испытывать давление снижающейся инфляции.
Затянувшийся спад создает проблемы, поскольку правительство Эммануэля Макрона рассчитывает на усиление экономического роста для восстановления государственных финансов и борьбы с безработицей: согласно декабрьскому опросу статистического агентства Insee, для достижения прогноза роста ВВП в 1,4%, который лежит в основе бюджета на 2024 год, необходимо необычайно быстрое ускорение. необходимо.
Макрон также сталкивается с политическими трудностями, поскольку фермеры затягивают протесты, требуя большей государственной поддержки и меньшей бюрократии. Макрон уже сменил премьер-министра в этом месяце и пытается возродить свое спорное президентство по вопросу иммиграции.
Тем не менее, потребительские расходы в декабре выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, согласно отдельному релизу статистического управления. Экономисты ожидали стагнации после роста на 0,6% в ноябре.
Потребительское доверие демонстрирует признаки улучшения. Показатель достиг самого высокого уровня с февраля 2022 года, хотя все еще ниже долгосрочного среднего значения.
ВВП Литвы
В основе ВВП Литвы лежат промышленность, оптовая и розничная торговля и транспорт. И это несмотря на то, что в странах Балтии отмечается самый высокий уровень потребительского доверия в ЕС, а инфляция снизилась с 20% в начале 2023 года до чуть более 1% в декабре.
Производственный сектор страдает от падения спроса на экспортных рынках, и, хотя в 2024 году ожидается общий рост, на него будут оказывать влияние высокие финансовые расходы и геополитическая неопределенность.
ВВП Испании
По данным испанского государственного статистического управления INE, в IV квартале экономика страны выросла на 0,6%, что значительно выше прогноза в 0,2%. В результате рост в 2023 году был увеличен до 2,5%.
Страна в последнее время опережает другие крупные страны еврозоны, пережив более тяжелую рецессию, чем большинство других стран во время пандемии. Правительство пытается постепенно отменить меры поддержки, введенные после того, как война России на Украине привела к резкому росту цен на энергоносители. Однако правительство отложило большинство этих мер до 2024 года, чтобы продолжать оказывать экономическую поддержку.
Кроме того, инфляция в Испании в январе неожиданно ускорилась до 3,5 % г/г. Это первая статистика по ценам в одной из крупнейших стран еврозоны с начала года, и она может развеять ожидания того, что декабрьский скачок был временным.
ВВП Австрии.
Объем производства вырос на 0,2% в 4 квартале, положив конец шестимесячной рецессии. Однако ВВП за весь 2023 год упал на 0,7%.
Внутренняя экономика стабилизировалась на низком уровне в конце года", - говорится в отчете института Wifo, который занимается сбором государственной статистики Австрии. Признаки спада наблюдались в промышленности, в то время как сектор услуг развивался неравномерно. Потребление и инвестиционный спрос остались на низком уровне".
ВВП Чехии
За пределами еврозоны чешская экономика в последнем квартале прошлого года едва избежала возврата к рецессии, увеличившись на 0,2% по сравнению с тремя месяцами ранее. По данным статистического управления, основным фактором роста стал экспорт, а также восстановление внутреннего спроса.
Правительство и Центральный банк ожидают умеренного восстановления экономики в этом году, поскольку рост реальной заработной платы стимулирует частное потребление. Однако затянувшиеся перебои в цепочках поставок по-прежнему представляют опасность для ключевых отраслей обрабатывающей промышленности, которые в значительной степени зависят от импорта компонентов и материалов.
ВВП Германии
Будучи крупнейшей экономикой Европы, Германия уже несколько кварталов находится на грани рецессии, но до сих пор ей удавалось избегать спада.
Однако ситуация может измениться, если в ближайшее время не удастся набрать обороты. Немецкий Бундесбанк предупредил, что в первом квартале объем производства будет "в лучшем случае стагнировать".
Это связано с тем, что внешний спрос на немецкие товары не подает признаков восстановления, а внутренние потребители по-прежнему не хотят тратить деньги. Рост числа отпусков по болезни также оказывает негативное влияние на экономику.
Согласно прогнозам ifo, опубликованным во вторник, ожидается, что ВВП сократится на 0,2% в период с января по март. Предприятия почти всех отраслей жалуются на падение спроса", - сказал директор по прогнозированию Тимо Фольмерсхойзер.
ВВП Италии.
Рост ВВП на 0,2% в 4 квартале превзошел ожидания экономистов, ожидавших стагнации за счет промышленного сектора и сектора услуг Экономический рост в 2023 году составит 0,7%.
Ожидается, что в этом году рост немного замедлится, до 0,6%, при этом центральный банк прогнозирует, что последствия повышения процентных ставок ЕЦБ могут испытать устойчивость страны, даже после резкого снижения инфляции. ВВП Португалии.
Частное потребление способствовало росту экономики на 0,8% в 4 квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами, когда объем производства снизился на 0,2%. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост на 0,3 %; в 2023 году ожидается рост ВВП на 2,3 %.
В декабре Центральный банк понизил прогноз экономического роста на 2024 год до 1,2%, ссылаясь на более слабые перспективы потребления и инвестиций.
