Доллар достиг одномесячного максимума на фоне роста доходности государственных облигаций на фоне растущих спекуляций о том, что Федеральная резервная система США может снизить процентные ставки уже в марте.
Индекс Bloomberg Dollar Spot вырос на 0,4 % до самого высокого уровня с 13 декабря. Доходность государственных облигаций выросла по всем направлениям, когда торги возобновились после праздничных выходных в США, и сопровождалась ростом доходности европейских облигаций после "ястребиных" комментариев политиков Европейского центрального банка (ЕЦБ). Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 6 базисных пунктов до 3,99%, ненадолго превысив отметку 4%.
Кристофер Кьелл Ромхольт, глава отдела валютных исследований Danske Bank в Копенгагене, сказал: "Мы считаем, что рост доллара отражает снижение ожиданий рынка процентных ставок в отношении снижения ставок. Экономика США, похоже, держится лучше, чем экономика многих других стран, и есть некоторый инвестиционный аппетит к длинным американским активам".
Возможность того, что ФРС перейдет к снижению ставок после того, как инфляция замедлится после пика, достигнутого в середине 2022 года, была в центре внимания рынка. В результате внимание было сосредоточено на том, будет ли ФРС агрессивно смягчать политику в этом году, хотя все большее число участников рынка считают, что этот шаг, возможно, зашел слишком далеко.
На лондонских рынках преобладает мнение, что ставка ФРС будет снижена на 159 базисных пунктов к декабрю, что на 2 базисных пункта меньше, чем в понедельник.
Инвесторы ожидают выступления председателя ФРС Кристофера Уоллера, запланированного на вторник, после того как в декабре Пауэлл заявил, что серия снижений ставки произойдет в 2024 году.
Чиновники ФРС и ЕЦБ пытаются сдержать ожидания рынка относительно агрессивного снижения ставок", - говорит Прашант Ньюнах, старший стратег по процентным ставкам в Азиатско-Тихоокеанском регионе из TD Securities в Сингапуре. Некоторое время рынок игнорировал их заявления, но сегодня ночью рынок, похоже, обратил внимание на высказывания ЕЦБ".
Угроза затяжной инфляции и геополитические риски не позволят ЕЦБ снизить ставки в этом году, сказал в интервью член правления Роберт Хольцманн.
Доллар вырос примерно на 1,5% с начала 2024 года, но опционные трейдеры с осторожностью относятся к краткосрочному укреплению доллара. Недельный разворот риска индекса Bloomberg Dollar Index, барометра рыночного позиционирования и настроений, находится на самом медвежьем уровне за последние две недели. Однако в месячном исчислении разворот риска торгуется вблизи месячных максимумов.
Ставки ФРС на снижение ставки углубились в последние месяцы
Кумулятивное изменение учетной ставки ФРС, подразумеваемое свопом
Келли Вуд, заместитель главы отдела фиксированного дохода в Schroders в Сиднее, говорит, что государственные облигации выглядят уязвимыми, поскольку трейдеры учли слишком большое количество снижений ставок центральными банками. Недавно ее компания получила прибыль по длинной позиции по облигациям, удерживая ставки на крутой кривой и держа облигации, привязанные к инфляции.
Почти семь снижений ставок в этом году кажутся чрезмерными", - сказала г-жа Вуд в пятницу, после того как трейдеры указали на снижение ставок ФРС до 170 базисных пунктов. Фронтальные позиции перекуплены, и наблюдается фиксация прибыли".
