Доллар может укрепиться против большинства своих основных конкурентов, поскольку валютные трейдеры получили свой первый шанс отреагировать на шоковую атаку ХАМАСа в Израиле.
Доллар США, который считается убежищем в трудные времена, вырос на 0,2% по отношению к евро и фунту, в то время как рисковые валюты, такие как австралийский доллар и новозеландский доллар, ослабли. Норвежская крона показала наилучшие результаты, так как нефть подскочила более чем на 5%, что укрепило перспективы норвежского экспорта.
Нестабильность на Ближнем Востоке может добавить еще одну ногу к и без того звездным показателям американской валюты в последние месяцы. Это ралли вновь разожгло в Европе дискуссию о том, может ли евро снова упасть до паритета, в то время как иена опустится до 150 за доллар.
"Путь наименьшего сопротивления в очень краткосрочной перспективе - это укрепление доллара при более низком аппетите к риску", - сказал Джейсон Вонг, валютный стратег Банка Новой Зеландии в Веллингтоне. Но, учитывая масштабы ралли доллара, «есть разумная вероятность, что оно выдохнется относительно быстро», сказал он.
Индикатор Bloomberg американской валюты вырос на 2,1% в этом году, направляясь к третьему годовому росту. Это будет самая длинная победа с 2016 года. В понедельник показатель вырос на 0,1%.
Последствия атак отразились на рынках Ближнего Востока в воскресенье, вызвав падение акций. Израильский фондовый индекс TA-35 показал самые большие потери за более чем три года, упав на 6,5%. Мексиканское песо, которое часто рассматривается в качестве индикатора развивающихся рынков и стратегий кэрри-трейда, ослабло почти на 1% по отношению к доллару.
Ястребиный настрой ФРС
Доллар выиграл от агрессивного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, а также устойчивости экономики США.
Стратеги говорят, что ближневосточный кризис добавил дополнительный фактор геополитического риска в торговлю облигациями, хотя инфляция остается ключевым фактором долговых рынков.
Фьючерсы на казначейские облигации США выросли на 10/32 в понедельник, в то время как наличные торги закрыты в связи с праздником в США. Доходность австралийских 10-летних облигаций упала на целых семь базисных пунктов сразу после открытия, прежде чем свести на нет это движение.
«Спрос на доллар сохраняется, и путаница с ростом и инфляцией продолжается», — написал в записке Боб Сэвидж, глава отдела рыночной стратегии в BNY Mellon Capital Markets. «Мы, скорее всего, станем свидетелями эскалации конфликта, а не его разрешения как внутри страны, так и за рубежом, на рынках и в экономике, в денежно-кредитной и фискальной политике».
Рост доходности облигаций может заменить повышение ставки
Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что нейтральная процентная ставка сейчас может быть выше, чем до пандемии, хотя ставки не будут оставаться такими высокими, как сейчас, на неопределенный срок.
«5% — это не новый нейтралитет. Нет никаких доказательств того, что это будет новая нейтральная ставка - это все еще учетная ставка, пытающаяся бороться с высокой инфляцией", - сказал Дейли во вторник на мероприятии в Чикаго, координируемом Чикагским советом по глобальным делам.
«Я вполне могу себе представить, что мы перейдем от 2,5 до 3 в качестве номинального нейтрального значения», — сказала она. «Но это 50 базисных пунктов, а не 250 базисных пунктов».
Экономика США продемонстрировала удивительную устойчивость перед лицом агрессивной кампании повышения ставок ФРС, которая менее чем за два года снизила целевой диапазон базовой процентной ставки до 5,25-5,5% с почти нуля.
Эта устойчивость вызвала спекуляции о том, что так называемая нейтральная ставка для экономики, которую чиновники ФРС оценивали в 2,5% еще до пандемии, возможно, выросла.
На данный момент центральный банк пытается решить, нужно ли ему снова повышать ставку в 2023 году после того, как он оставил свой бенчмарк без изменений на последнем заседании в сентябре.
Дейли, который не голосует за решения по ставкам в этом году, входит в число чиновников ФРС, сигнализирующих о том, что ужесточение финансовых условий, вызванное недавним всплеском доходности казначейских облигаций США, может снизить потребность в дальнейшем повышении ставок. Доходность 10-летних казначейских бумаг выросла примерно на 25 базисных пунктов с сентябрьского заседания.
"В последнее время доходность облигаций ужесточилась, а это означает, что финансовые условия ужесточились", - сказал Дейли во вторник. «Если это будет жестко, возможно, ФРС не нужно делать так много. Вот почему я сказал, что в зависимости от того, развалится ли он или изменится импульс в экономике, это может быть эквивалентно еще одному повышению ставки».
Фьючерсные рынки демонстрируют менее 20% вероятность еще одного повышения на четверть пункта, когда чиновники ФРС в следующий раз встретятся 31 октября - 1 ноября.
